Ein zusammenfassender wöchentlicher Rückblick auf die Geschehnisse an den Krypto-Märkten mit Fokus auf Trendsektoren, Liquidität, Volatilität, Spreads und mehr in Zusammenarbeit mit Marktdatenanbieter Kaiko.
Bitcoin begann das vierte Quartal positiv und erreichte heute Morgen Mehrmonatshochs, nachdem er den September zum ersten Mal seit 2016 im grünen Bereich abgeschlossen hatte. Letzte Woche verzögerte die US-Börsenaufsicht SEC mehrere Anträge für BTC-Spot-ETFs, während sie die Genehmigung von ETH-Futures-ETFs beschleunigte.
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Bitcoin schliesst den September im grünen Bereich ab
Der September ist historisch gesehen ein schlechter Monat sowohl für traditionelle Aktien als auch für Kryptowährungen, wobei BTC in 8 der letzten 12 Jahre negative Renditen verzeichnete. Trotz des schwachen Handelsvolumens und der steigenden risikofreien Zinssätze verzeichnete BTC jedoch einen seiner besten September-Performances und schloss den Monat mit einem Plus von 4.7%.
Insgesamt verloren sowohl BTC als auch ETH im dritten Quartal im Vergleich zum Vorquartal an Zugkraft, da die ETF-bezogene Rallye abflaute und die Volatilität auf ein Mehrjahrestief sank. Dies war teilweise auf saisonale Faktoren zurückzuführen, da das dritte Quartal für BTC historisch gesehen das Quartal mit dem geringsten Volumen ist.
DeFi-Tokens waren der einzige Sektor, der das Quartal im positiven Bereich abschloss, angeführt von COMP von Compound und MKR von MakerDAO. Die Anlegerstimmung bei diesen Protokollen wurde durch ihre zunehmende Abhängigkeit von US-Staatsanleihen zur Erzielung von Einnahmen in Verbindung mit der Zusage der US-Notenbank, die Zinsen länger hoch zu halten, angekurbelt.
Bitcoin-Dominanz auf den US-Märkten nimmt zu
Die Bitcoin-Marktdominanz an den US-Märkten ist im vergangenen Monat auf 71% gestiegen und hat damit den höchsten Stand seit Oktober 2022 erreicht und den vorherigen Höchststand von 66% während der US-Bankenturbulenzen im März übertroffen. Diese Entwicklung könnte darauf hindeuten, dass institutionelle Händler angesichts steigender Realrenditen und einer sich verschlechternden globalen Risikostimmung in BTC umgeschichtet haben.
Das kumulative Volumen-Delta (CVD) von Bitcoin drehte Ende September in den positiven Bereich, was auf Nettokäufe hindeutet. Der erhöhte Kaufdruck könnte erklären, warum BTC weitgehend in einer Handelsspanne geblieben ist, nachdem er Anfang September kurzzeitig unter 25'000 USD gefallen war, nachdem bekannt wurde, dass FTX seine Kryptobestände im Wert von 3.4 Mrd. USD im Rahmen seines Insolvenzverfahrens verkaufen würde. Die jüngsten Kapitalspritzen in die Altcoin-Märkte im Vorfeld der mit Spannung erwarteten Auflegung von neun zukünftigen ETH-ETFs in den USA könnten diesen Trend vorübergehend umkehren.
HTX Volumen bleibt inmitten eines Hacks erhöht
Der Kryptobörse HTX - ehemals Huobi - wurden letzte Woche 5'000 ETH (8 Mio. USD) aus einer ihrer Hot Wallets gestohlen. HTX-Berater Justin Sun sagte, dass die Börse ein Kopfgeld von 400'000 Dollar aussetzen würde, wenn die Gelder innerhalb einer Woche zurückgegeben würden. Der relativ kleine Hack hatte kaum Auswirkungen auf die steigenden Volumina von HTX, die während der gesamten Saga hoch blieben.
Interessanterweise stieg das tägliche Volumen von Token mit geringerem Volumen (weniger als 1 Mrd. USD von Mai bis Oktober) von 200 Mio. USD Anfang Juli auf über 800 Mio. USD Ende Juli, während das Volumen in anderen Bereichen des Marktes einbrach. Diese kleineren Token verzeichneten weiterhin hohe Volumina, selbst als der Markt im August und September, zwei der Monate mit den niedrigsten Volumina seit 2020, ins Stocken geriet. Wir haben zuvor einen wahrscheinlichen Wash-Handel bei HTX beobachtet.
Inflation in den USA zeigt weitere Anzeichen einer Beruhigung
Der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator, die persönlichen Konsumausgaben (PCE), verringerte sich im August gegenüber dem Vormonat auf 0.1% und übertraf damit die Erwartungen der Märkte. Damit liegt die auf das Jahr hochgerechnete PCE-Inflation zum ersten Mal seit der Pandemie unter dem 2%-Ziel der Fed. Diese Daten nähren die Hoffnung, dass die Fed auf ihrer Novembersitzung die Zinsen nicht anheben wird. Die Veröffentlichung der Daten zeigt jedoch auch, dass die US-Haushalte immer noch über beträchtliche Restersparnisse verfügen. Trotz Gegenwinds wie der Wiederaufnahme der Rückzahlung von Studentenkrediten in diesem Monat und der steigenden Benzinpreise deutet dies darauf hin, dass der US-Verbrauch widerstandsfähiger bleiben könnte als bisher angenommen.
