Wiederkehrender Marktkommentar zu den Geschehnissen an den Kryptomärkten, zusammengefasst vom Crypto Broker Team der Crypto Finance AG.
Marktkommentar
Guten Tag!
Aktuell wird Bitcoin (BTC) bei 31'700 USD gehandelt (+6.96% in 7 Tagen), Ethereum (ETH) bei 1'990 USD (+0.81% in 7 Tagen), und der Spread ETH/BTC liegt bei 0.06275 (-6.15% in 7 Tagen). Die Woche begann nach der Aufwärtsbewegung an den US-Aktienmärkten mit einer positiven Entwicklung. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen stabilisierte sich bei 2.84%, und der US-Dollar-Währungsindex (DXY) ist nun wieder an seinem 50-DMA (ca. 101.6) angelangt, was den Devisen- und Kryptomärkten einen leichten Seufzer der Erleichterung entlockte.
Die wichtigsten makroökonomischen Daten zeigen eine höhere Inflation, ein leicht höheres persönliches Einkommen und stabile Ausgaben. Sollten die Ausgaben nicht mehr so robust sein, weil sich das persönliche Einkommen abkühlt, werden sich auch die Verbraucherpreise abkühlen. Nach den beiden aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen um 50 Basispunkte im Juni und Juli könnten wir daher im September eine weniger restriktive Fed erleben, was den Krypto- und Aktienkursen mit Sicherheit einen Schub geben wird.
Meiner Meinung nach verlagern die Anleger jetzt ihr Kapital in sicherere Anleihen, anstatt einfach zu verkaufen und Bargeld zu halten (wie sie es bisher getan haben). Eine breitere Risikobereitschaft in Verbindung mit einer geringeren Korrelation zwischen den Anlageklassen könnte bedeuten, dass die Preise die Untergrenze erreicht haben, zumindest für eine Weile.
Bitcoin findet einen Boden
Auf der Spot-Seite verzeichnet BTC den grössten täglichen Preisanstieg seit zwei Monaten, und die meisten Kryptowährungen folgten. Die grosse Rotation in BTC scheint nun abgeschlossen zu sein. Die Ethereum-Gasgebühren sind auf einem Rekordtief und liegen bei etwa 3.7 USD pro Transaktion, da schwere Gastransaktionen (d.h. NFT-Überweisungen, Uniswap-Transaktionen) auf einem historischen Tiefstand sind. Und während sich die Spotpreise von Solana (SOL) und Avalanche (AVAX) sich etwas zu erholen scheinen, sinkt die Zahl der täglich aktiven Nutzer beider Blockchains von Woche zu Woche. Diese Tatsachen, gepaart mit dem potenziellen ETH-Merge und dem derzeit schwachen ETH/BTC-Spread, könnten der Katalysator für einen nun höheren ETH- und niedrigeren Ethereum-Killer-Preis darstellen.
Auf der Derivatseite haben die Futures-Preise überhaupt nicht auf die unruhige Preisentwicklung reagiert, wobei die 1-Monats- und 3-Monats-Futures ziemlich stabil blieben. Die rollierende 3-Monats-Jahresbasis von BTC wird an der CME mit 2.75% gehandelt. Im Bereich der Vol sind die Dinge ein wenig anders.
Im Laufe der Woche hat der Markt den ETH-Abwärtstrend zugunsten von BTC deutlich eingepreist, wobei sich die kurzfristige BTC-IV auf 66% abkühlte und die ETH-IV auf 78% anstieg. Die Skews beruhigen sich, aber wie ich letzte Woche sagte, sind sie sowohl für BTC als auch für ETH immer noch viel zu hoch. Der 3-Monats 25-Tage-Skew von BTC liegt jetzt bei 14% zugunsten von Puts. In Anbetracht der starken negativen Korrelation zwischen Spotpreis und Volatilität ist es meiner Meinung nach jetzt ein gutes Geschäft, Short-Vol zu sein, um von der Umkehrung der Skews und potenziell höheren Spotpreisen zu profitieren.
Frohes Handeln!
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Über den Autor
Matteo Bottacini ist Junior Trader bei Crypto Finance (Brokerage) AG. Bevor er zur Firma kam, arbeitete er für Versicherungs- und Beratungsunternehmen in Italien.Matteo hat einen Master of Science in Finance mit einer Spezialisierung in Digital Finance von der Universität Lugano (USI) in Zusammenarbeit mit der Universität St. Gallen (HSG), wo er seine These zum Thema "Cryptocurrency Derivatives Pricing and Delta-Neutral Volatility Trading" verfasste. Matteo hat auch ein Zertifikat des Swiss Finance Institute (SFI) und einen Bachelor in Business Administration.
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