Wiederkehrender Marktkommentar zu den Geschehnissen an den Kryptomärkten, zusammengefasst vom Crypto Broker Team der Crypto Finance AG.
Marktkommentar
Guten Tag!
Momentan wird Bitcoin (BTC) bei 29'400 USD (-3.58% in 7 Tagen) gehandelt, Ether (ETH) bei 1'980 USD (-5.2% in 7 Tagen), und der Spread ETH/BTC liegt bei 0.0675 (-1.67% in 7 Tagen).
Die Woche war von unruhigen Kursbewegungen geprägt, da der Markt Risiken und Positionsungleichgewichte neu bewertete. Hier und da gab es ein kleines Feuerwerk, das vor allem durch Gerüchte/Nachrichten ausgelöst wurde, und einige Token erholten sich (insbesondere: FTM +23%, LRC +14%). Mit Blick auf die beiden grossen US-Ereignisse in dieser Woche:
- PMI-Daten am Mittwoch
- PCE-Inflationsdaten am Freitag
USD-Nachfrage steigt aufgrund der hohen Inflationsraten
Der Markt sieht höhere Inflationszahlen, was in Verbindung mit negativen - oder nahe Null liegenden - Zinssätzen auf sichere Fluchtwährungen (z.B. CHF) die Nachfrage nach USD ansteigen lässt. Der USD-Währungsindex (DXY) stieg von 96 im Januar 2022 auf 104 am 14. Mai. Er liegt jetzt bei 102, und wenn er einen grösseren Rückschlag erleidet, wird auch die Kryptobranche davon profitieren. Ich bin immer noch der Meinung, dass die realen Inflationszahlen viel schlechter sind als die des CPI. Ich glaube, dass der Zinsmarkt die realen Auswirkungen einer strafferen Geldpolitik weitgehend unterschätzt. Daher könnte die 10-jährige US-Staatsanleihenrendite deutlich über 3% liegen.
Bitcoin-Analyse
Auf der BTC-Spotseite bewegte sich der Preis innerhalb einer bestimmten Bandbreite, aber die realisierte Volatilität ging zurück. Die Dominanz der BTC-Marktkapitalisierung sank von 40% am 1. Januar 2022 auf 44.78%. Da die Preisentwicklung noch nicht klar ist, sind die Volumina gesunken. Denn die Händler haben sich scheinbar dafür entscheiden, die Entkopplung der Ereignisse vorerst zu beobachten. Ein Blick auf das Volumenprofil (VPVR):
- Unterstützungen: 30k USD und 20k USD
- Widerstand: 35k USD
Auf der Derivatseite ist der Futures-Handel unverändert, und der Vol-Raum hat sich auf interessante Weise bewegt. Da der BTC-Kassakurs nicht in der Lage zu sein scheint, die 30k USD Marke zu halten, ist die ATM IV-Term-Struktur derzeit flach und handelt bei 70% IV. Der Markt ist zu gut gegen Abwärtsrisiken geschützt. Ich glaube wirklich, dass Händler jetzt zu viel für Puts mit niedrigem Ausübungspreis zahlen, da das 3-monatige 25-Deltaskew immer noch bei 15% liegt. Meines Erachtens ist es bei einer mittelfristigen Hausse sinnvoll, OTM-Puts zu verkaufen. Damit kann man von einem geringeren Skew profitieren und gleichzeitig ein wenig akkumulieren. Betrachtet man das Open Interest Profil ausserhalb des Put-Calender-Spreads, so wurden die kurzfristigen Strikes bei 25k USD und 26k USD verkauft. Dies hat mich zu der Überzeugung gebracht, dass die Market Maker ein positives Gamma haben. Und das bedeutet, dass wir hier eine wichtige Unterstützung finden könnten.
Frohes Handeln!
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Über den Autor
Matteo Bottacini ist Junior Trader bei Crypto Finance (Brokerage) AG. Bevor er zur Firma kam, arbeitete er für Versicherungs- und Beratungsunternehmen in Italien.Matteo hat einen Master of Science in Finance mit einer Spezialisierung in Digital Finance von der Universität Lugano (USI) in Zusammenarbeit mit der Universität St. Gallen (HSG), wo er seine These zum Thema "Cryptocurrency Derivatives Pricing and Delta-Neutral Volatility Trading" verfasste. Matteo hat auch ein Zertifikat des Swiss Finance Institute (SFI) und einen Bachelor in Business Administration.
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