Wiederkehrender Marktkommentar zu den Geschehnissen an den Kryptomärkten, zusammengefasst vom Crypto Broker Team der Crypto Finance AG.
Marktkommentar
Guten Morgen!
Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) sind in dieser Woche um 16.5% bzw. 4.9% gestiegen. Jetzt ist es an der Zeit, dass das dezentrale Finanzwesen aufblüht. Die Regulierungsbehörden versuchen, einen Bank-Run und eine Inflationsspirale zu vermeiden. Entwicklung von Woche zu Woche:
- BTC/USD: 27'600, +13.58%
- ETH/USD: 1'738, +3.47%
- US02Y: 4.03%, -20 bps
- DXY: 103.37, -0.37%
- GOLD (USD/OZ): 1'965, +3.2%
- NDX: 12'562, +4%
- VIX: 23.99, -7.8%
- VVIX: 110, +16%
Makroökonomische Entwicklungen
Inmitten einer komplexen Wirtschaftslandschaft ist meine wichtigste Erkenntnis, dass die Zentralbanken (ZB) bestrebt sind, die Stabilität sowohl in Bezug auf die Inflation als auch als Branche zu erhalten. Die Zentralbanken scheinen an ihre Fähigkeit zu glauben, die Inflation in den Griff zu bekommen und gleichzeitig Liquidität bereitzustellen.
Anstatt wie in der Phase der quantitativen Lockerung (QE) Liquidität direkt über Treasuries zuzuführen, tun sie dies nun über das Bank Term Funding Program (BTFP) und OTC-Swap-Linien. Auch wenn die Auswirkungen nicht so unmittelbar sind, fliessen immer noch Milliarden von Dollar durch das Finanzsystem und die Zentralbanken sind sich bewusst, dass ihre Instrumente neben den Leitzinsen auch die Kontrolle und Stimulierung der Liquidität auf den Märkten umfassen. Meiner Meinung nach ist die Phase der quantitativen Straffung vorbei. Sollten die Banken in der Lage sein, die Märkte mit Liquidität zu versorgen und gleichzeitig die Zinsen hoch und die Arbeitslosigkeit niedrig zu halten: Bingo!
Meiner Meinung nach wird diese Situation zwar nicht zu einer neuen globalen Finanzkrise führen, aber es sind zahlreiche Probleme im Spiel und viele Komponenten des Systems werden nur durch eine geringe Menge an Bindemittel zusammengehalten.Das bedeutet, dass es nicht viel braucht, um alles zum Einsturz zu bringen. In dieser Woche findet die nächste FOMC-Sitzung statt und die Spannung an den Märkten ist gross. Da es unnötig ist, noch mehr Öl ins Feuer zu giessen, gehe ich davon aus, dass die Fed ihre regulären Geschäftsaktivitäten fortsetzen und die Zinsen um weitere 25 Basispunkte anheben wird. Jede Abweichung hiervon würde höchstwahrscheinlich zu weitreichenden Marktturbulenzen führen. Zahlen, die ich genau beobachte:
- Kreditspannen
- Über die BTFP bereitgestellter Betrag
Bitcoin Analyse
Die Bitcoin-Rallye war ein Klischee und jetzt ist es meiner Meinung nach an der Zeit, zum Gewohnten zurückzukehren. Da BTC 47% der Krypto-Marktkapitalisierung abdeckt, sind ETH und Alts fast vergessen. Die Volatilität von BTC ist sehr hoch geworden und sollte die Fed die Zinsen um 25 Basispunkte anheben, wäre dies das beste Szenario für einen Volatilitätseinbruch.
Ich erwarte eine Umschichtung von Bitcoin in Ether und eine Überlegenheit der Alts, da die Korrelation ein wenig abnimmt. Strukturen wie "short the wings" und "long the body" sollten den Volatilitätsdruck abfangen, der von den teuren Butterflys und den übermässigen Volatilitätsprämien ausgeht, die jetzt gezahlt werden.
Da wir uns jetzt bei mehr als 10 Tagen invertierter ATM-Laufzeitstruktur befinden, erscheint es mir sinnvoll, eine Mittelwertumkehr auf ATM 30-Tage und 90-Tage zu versuchen. Ein Blick auf die Charts:
- Unterstützung: 25.2k USD
- Widerstand: 28.7k USD
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Über den Autor
Matteo Bottacini ist Junior Trader bei Crypto Finance (Brokerage) AG. Bevor er zur Firma kam, arbeitete er für Versicherungs- und Beratungsunternehmen in Italien.Matteo hat einen Master of Science in Finance mit einer Spezialisierung in Digital Finance von der Universität Lugano (USI) in Zusammenarbeit mit der Universität St. Gallen (HSG), wo er seine These zum Thema "Cryptocurrency Derivatives Pricing and Delta-Neutral Volatility Trading" verfasste. Matteo hat auch ein Zertifikat des Swiss Finance Institute (SFI) und einen Bachelor in Business Administration.
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