Wiederkehrender Marktkommentar zu den Geschehnissen an den Kryptomärkten, zusammengefasst vom Crypto Broker Team der Crypto Finance AG.
Marktkommentar
Guten Morgen!
Der Merge verlief reibungslos und erfolgreich, aber für alle Volatilitätskäufer war er ein Alptraum. Jetzt haben wir eine weitere Woche mit makroökonomischen Schlagzeilen und Leitzinsentscheidungen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels schwankt der Preis von Bitcoin (BTC) um 19.2k USD (-14% in 7 Tagen) und Ethereum (ETH) um 1.35k USD (-21.1% in 7 Tagen).
Makroökonomische Entwicklungen
Anstehende Ereignisse in dieser Woche:
- Mittwoch, 21. September: FOMC-Zinsentscheidung (Kons: 3.25 %; zuvor: 2.5%) implizite Anhebung um 75 Basispunkte
- Donnerstag, 22. September: SNB-Zinsentscheidung (Kons: 0.5%; vorher: -0.25%) implizite Anhebung um 75 Basispunkte
- Donnerstag, 22. September: BoE-Zinsentscheidung (Kons: 2.25%; vorher: 1.75%) impliziert eine Anhebung um 50 Basispunkte
- Freitag, 23. September: Fed-Vorsitzender Powell wird voraussichtlich eine Rede halten
Das meistbeachtete und einflussreichste Ereignis ist zweifellos der Zinsentscheid des FOMC. Die Zinserhöhung um 100 Basispunkte ist nun mit einer Wahrscheinlichkeit von 16% eingepreist. Letzte Woche stieg der Kernverbraucherpreisindex (CPI) um 0.6% gegenüber dem Vormonat und alle Messgrössen der CPI-Zahlen lagen über dem prognostizierten Medianwert. Um ehrlich zu sein, solange der US-Arbeitsmarkt stabil bleibt, sehe ich keinen Grund, warum wir einen Kurswechsel der Fed sehen sollten. Im Moment tendiere ich eher zu einer Anhebung um 100 Basispunkte als um 75 Basispunkte. Dennoch erwarte ich die folgenden Szenarien:
- Anhebung um 50 Basispunkte: risikofreudiger Markt (Technologie und digitale Vermögenswerte steigen)
- Anhebung um 75 Basispunkte: Nichtereignis
- Anhebung um 100 Basispunkte: Markt mit geringem Risiko (technische und digitale Anlagen niedriger)
Die 1-Jahres-Rendite in den USA liegt jetzt bei 4.0683% und die Renditen von US-Investment-Grade-Anleihen liegen im Durchschnitt bei 5.14% und damit so hoch wie seit 2009 nicht mehr. Weniger als 15% der S&P500-Aktien weisen Dividendenrenditen auf, die über diesen Renditen liegen. Warum sollten Anleger also ihr Kapital riskieren? Im Laufe der Woche erwarte ich einen stärkeren Dollar (derzeit DXY: 109.46) und einen stabilen CHF (derzeit SFC: 91.92). Hinzu kommt, dass Europa weit hinter der Entwicklung zurückbleibt. Ich erwarte einen niedrigeren EUR sowohl gegenüber dem USD (derzeit EUR/USD: 1.0027) als auch gegenüber dem CHF (derzeit EUR/CHF: 0.9665).
Krypto trotz erfolgreichem Merge rückläufig
- Krypto Gesamtmarktkapital: 902.86B USD
- BTC/USD: 19'448 USD (-13.14% WoW)
- ETH/USD: 1'365 USD (-20.48% WoW)
- SOL/USD: 32.51 USD (-13.17% WoW)
Zu Beginn des Merges war eine massive Volatilität eingepreist, da die wöchentliche implizite ATM-Volatilität von ETH vor dem Merge bei 140% lag. Unmittelbar danach fiel sie auf 94%, während die realisierte Volatilität während des gesamten Ereignisses unverändert blieb. In ähnlicher Weise sank der Spread der impliziten ETH-BTC-Volatilität über die gesamte Laufzeit, aber die Volatilitätsprämien sind immer noch hoch. Ich sehe einen erhöhten Bedarf an ETH-Downside als High-Beta-Trade bis zu den FOMC-Zinsentscheidungen (Long BTC, Short ETH). Die Terminstruktur der impliziten Volatilität von BTC ATM befindet sich im Contango mit wöchentlichen Fälligkeiten unter 70% Vol. ETH war wieder einmal nicht in der Lage, höhere Preise zu halten und den Widerstand von 1'800 USD zu durchbrechen. Bei einer restriktiven Fed wird sich ETH der Unterstützung bei 1'200 USD und ETH/BTC bei 0.065 nähern.
Frohes Handeln!
Diese Publikation und ihr Inhalt, einschliesslich aller Namen, Logos, Designs und Marken sowie aller damit verbundenen Immaterialgüter- und sonstigen Rechte sind Eigentum der Crypto Broker AG oder Dritter. Sie dürfen ohne deren vorherige Zustimmung nicht vervielfältig oder weiterverwendet werden.
Haftungsausschluss
Alle Angaben in dieser Publikation erfolgen ausschliesslich zu allgemeinen Informationszwecken. Die in dieser Publikation zur Verfügung gestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar und sind auch nicht als solche beabsichtigt. Diese Publikation stellt kein Angebot und keine Empfehlung oder Aufforderung für eine Anlage in ein Finanzinstrument einschliesslich Kryptowährungen und dergleichen dar und ist auch nicht als solches Angebot, Empfehlung oder Aufforderung beabsichtigt. Diese Publikation ist nicht für Werbezwecke bestimmt, sondern dient nur der allgemeinen Information. Die in der Publikation enthaltenen Inhalte stellen die persönliche Meinung der jeweiligen Autoren dar und sind nicht als Entscheidungsgrundlage geeignet oder beabsichtigt. Alle Beschreibungen, Beispiele und Berechnungen in dieser Publikation dienen nur der Veranschaulichung. Obwohl bei der Erstellung dieser Publikation mit üblicher Sorgfalt darauf geachtet wurde, dass die Angaben zum Zeitpunkt der Veröffentlichung zutreffend und nicht irreführend sind, übernimmt die Crypto Broker AG keinerlei Gewähr oder Garantie, weder ausdrücklich noch stillschweigend, in Bezug auf die darin enthaltenen Informationen, deren Marktfähigkeit oder Eignung für einen bestimmten Verwendungsweck oder hinsichtlich ihrer Genauigkeit, Richtigkeit, Qualität, Vollständigkeit oder Aktualität. Die Crypto Broker AG schliesst jede Haftung und Verantwortlichkeit für die Verwendung der in der Publikation enthaltenen Informationen, auch durch Dritte, im Zusammenhang mit Handels- oder anderweitigen Aktivitäten aus und ebenso für allfällige Fehler oder Unvollständigkeiten, welche in dieser Publikation enthalten sind.
Risikohinweis
Anlagen und Investitionen, insbesondere in Kryptowährungen, sind grundsätzlich mit Risiko verbunden. Der Totalverlust des eingesetzten Kapitals kann nicht ausgeschlossen werden. Kryptowährungen sind sehr volatil und können daher in kurzer Zeit extremen Kursschwanken ausgesetzt sein. Eine Nutzung der Informationen aus dieser Publikation erfolgt ausschliesslich und einzig auf eigenes Risiko des Nutzers. Ein Nutzer sollte sich in jedem Fall vor einer Anlage- und Investitionsentscheidung über die damit verbundenen Risiken im Klaren sein und sich bei Bedarf geeignet beraten lassen.
Über den Autor
Matteo Bottacini ist Junior Trader bei Crypto Finance (Brokerage) AG. Bevor er zur Firma kam, arbeitete er für Versicherungs- und Beratungsunternehmen in Italien.Matteo hat einen Master of Science in Finance mit einer Spezialisierung in Digital Finance von der Universität Lugano (USI) in Zusammenarbeit mit der Universität St. Gallen (HSG), wo er seine These zum Thema "Cryptocurrency Derivatives Pricing and Delta-Neutral Volatility Trading" verfasste. Matteo hat auch ein Zertifikat des Swiss Finance Institute (SFI) und einen Bachelor in Business Administration.
Verwandte Artikel
