Wiederkehrender Marktkommentar zu den Geschehnissen an den Kryptomärkten, zusammengefasst vom Crypto Broker Team der Crypto Finance AG.
Marktkommentar
Guten Morgen!
Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) sind im Wochenverlauf um -1.9% gesunken bzw. um +0.5% gestiegen. Die Fed behält den Verbraucherpreisindex und die Bankenkrise im Auge und die Krypto-Volatilität imitiert den VIX.
- BTC/USD: 27'696, -1.51%
- ETH/USD: 1'846, +0.65%
- US02Y: 3.99%, +13 bps
- DXY: 101.39, -0.57%
- GOLD (USD/OZ): 2'022, +2.02%
- NDX: 13'291, +1.10%
- VIX: 17.3, +5.62%
- VVIX: 91.98, +4.52%
Makroökonomische Entwicklungen
- Mittwoch 8 Uhr: Deutscher Verbraucherpreisindex (YoY) (Apr): erwartet 7.6%, vorher 7.8%
- Mittwoch 14.30 Uhr: US-Verbraucherpreisindex (YoY) (Apr): erwartet 5%, vorher 5%
- Donnerstag 13 Uhr: BoE-Zinsentscheidung (Mai): erwartet 4.5%, vorher 4.25%
- Donnerstag 14.30 Uhr: US-Arbeitslosenmeldungen und Erzeugerpreisindex (Core)
Die Fed hat kürzlich die Zinssätze um 25 Basispunkte erhöht, was darauf hindeutet, dass sie die Anhebung der Zinssätze abgeschlossen haben könnte. Allerdings ist diese Entscheidung noch nicht endgültig und wird von verschiedenen Faktoren abhängen, unter anderem von der Beschäftigung, dem Verbraucherpreisindex und der Bankenkrise. Während der Beschäftigungsbericht die Erwartungen übertroffen hat, ist die Bankenkrise mit der Übernahme von First Republic durch JPMorgan wieder aufgeflammt und auch andere Banken haben weiterhin mit Problemen zu kämpfen, was sich günstig auf die Geldpolitik der Federal Reserve auswirkt. Die Berichte über den Verbraucherpreisindex und den Erzeugerpreisindex in dieser Woche werden für die makroökonomischen Ereignisse von Bedeutung sein. Sie dürften jedoch keinen grossen Einfluss auf die Politik der Federal Reserve haben. Mit einem VIX von 17 und einem VVIX von 92 scheinen die Marktteilnehmer mit den aktuellen Marktbedingungen einigermassen zufrieden zu sein. Diese Stimmung überträgt sich allmählich auch auf den Markt für Kryptowährungen.
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Bitcoin Analyse
Sowohl BTC als auch ETH sind relativ ruhig und bewegen sich um die POC Levels von März bis Mai. BTC/USD bleibt bei etwa 28k, während ETH/USD bei 1'850 liegt. Der RSI liegt bei beiden im 40er-Bereich, was mich dazu veranlasst, eine abwartende Haltung einzunehmen. Die realisierte 30-Tage-Volatilität (RV) von BTC liegt bei 44% und damit in den unteren 25%, was zu einem Rückgang der impliziten Volatilität (IV) führt. Letztere liegt bei 48% für die 30-Tage-Laufzeit (untere 5%).
In ähnlicher Weise liegt der 30-Tage-RV von ETH bei 55% (untere 25%) und der 30-Tage-IV bei 49% (untere 1%). Die ATM-Fläche (at-the-money) ist bemerkenswert flach und die Wings bleiben preiswert. Investitionen in Long-Volatilitäten sind immer schwer zu verkraften; das aktuelle Gamma bietet keine nennenswerte Auszahlung und das Theta bleibt kostspielig. Ich tendiere weiterhin zu relativen Volatilitätsgeschäften (+ETH, -BTC) und bestimmten Strukturen wie Condors, die es mir ermöglichen, von den günstigen Wings zu profitieren.
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Über den Autor
Matteo Bottacini ist Junior Trader bei Crypto Finance (Brokerage) AG. Bevor er zur Firma kam, arbeitete er für Versicherungs- und Beratungsunternehmen in Italien.Matteo hat einen Master of Science in Finance mit einer Spezialisierung in Digital Finance von der Universität Lugano (USI) in Zusammenarbeit mit der Universität St. Gallen (HSG), wo er seine These zum Thema "Cryptocurrency Derivatives Pricing and Delta-Neutral Volatility Trading" verfasste. Matteo hat auch ein Zertifikat des Swiss Finance Institute (SFI) und einen Bachelor in Business Administration.
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