Täglicher Marktkommentar vom 13.05.2020

Guten Morgen!

Das "Bitcoin Halving" gehört nun der Vergangenheit an und das Leben geht weiter...

Viele Privatinvestoren wurden entweder vor dem Halving aus ihren Positionen geschüttelt oder bekamen ihre Rallye nach dem Halving nicht, wie so viele auf Krypto-Twitter anmerkten.

Ein ähnliches Missverständnis war der erwartete Rückgang der Hash-Rate. Sowohl der Preis als auch die Hash-Rate bewegen sich nicht synchron mit den Ereignissen und es gibt nie eine gerade Linie auf der Zeitachse. Sie verhält sich ähnlich wie der Begriff "die Bewegung ist eingepreist". Heutzutage reisen Informationen fast mit Lichtgeschwindigkeit um den Globus. Ereignisse, die im Voraus geplant und kommuniziert werden, werden vom Markt sofort bepreist. Man kann sagen, die Dinge werden "falsch bewertet", aber dann ist es nur eine Frage der Zeit, bis man weiß, ob dies richtig war.

Die Ertragskurve eines Mining-Betriebs ist nicht linear

Wir haben bereits Anfang April einen Bericht über die Hash-Rate veröffentlicht, der auf einem von Blockware Solution verfassten Bericht basierte. Sie erklären sehr gut, wie nichtlinear die Ertragskurve eines Mining-Betriebs ist. Hier noch einmal der Link zu dem Bericht.

Um die Hauptvariablen zusammenzufassen die für eine fundierte Schätzung benötigt werden, wie profitabel ein Mining-Unternehmen ist, benötigt man:

- Energiepreis
- Welche Hardware genutzt wird (S9, S17 oder etwas anderes)
- Wie handhabt man die Verwahrung der Coins
- Allgemeine Betriebskosten

Der wichtigste Faktor sind die Energiepreise

Die Energiepreise sind der wichtigste Faktor. Aber die Hardware- und Finanzmittelverwaltung wird die nichtlineare Ertragskurve stark schwanken lassen. Das ist ähnlich wie bei der Hash-Rate-Kurve, wie wir sie derzeit erleben. Aus den oben genannten Gründen sinkt die Hash-Rate nicht. Die oben genannten Faktoren verzerren die Erwartungen des allgemeinen Privathändlers: sie sind zu einfach und zu linear.

Meine Schlussfolgerung ist, dass einige der Miningbetriebe, die alte Ausrüstung (S9) verwenden, in der Schwebe sind. Wahrscheinlich sind sie bei einem Preis von etwa 9k gerade noch kostendeckend. Sie müssen eine Entscheidung treffen: Wird der Preis für BTC$ sehr bald steigen, oder wird es zu einer Konsolidierung und möglicherweise sogar zu einem Rückgang kommen?

Vereinbarungen der Miningunternehmen laufen häufig über mehrere Monate

Sie können ihre Betriebe nicht einfach schließen, nur weil sie derzeit nicht rentabel sind und sie haben Vereinbarungen über den Energieverbrauch, die noch einige Monate laufen könnten. Wenn sie stilllegen und die Vereinbarungen missachten, werden sie keine anderen mit den gleichen günstigen Bedingungen bekommen, falls der Preis wieder steigen sollte (sie müssen vielleicht sogar eine Strafe zahlen). Sie müssten also den Preis aufs Spiel setzen.

Ich glaube, je länger wir auf dem jetzigen Niveau bleiben, desto stärker wird der Widerstand von 10,5k und der Verkaufsdruck wird mit jeder Woche größer. Ich rechne damit, dass sich die Kapitulation im Mining zunächst im Preis (die Kapitulations-Verkaufswelle) und später im Rückgang der Hash-Rate bemerkbar machen wird. Aber ich muss erst noch herausfinden, wie ich die Schmerzgrenze der Miningunternehmen in den Griff bekomme.

Marktkommentar

Der tägliche Marktkommentar von Patrick Heusser

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