Wiederkehrender Marktkommentar zu den Geschehnissen an den Kryptomärkten, zusammengefasst vom Crypto Broker Team der Crypto Finance AG.
Marktkommentar
Guten Tag!
Momentan wird Bitcoin (BTC) bei 30'300 USD (-2.29% in 7 Tagen) gehandelt, Ether (ETH) bei 2'070 USD (-23.9% in 7 Tagen), und der Spread ETH/BTC liegt bei 0.0683 (-9.53% in 7 Tagen).
Während BTC eine starke Unterstützung bei 30'000 USD gefunden zu haben scheint, ist eine grössere Rotation bei allen anderen digitalen Coins noch im Gange. Wenn das Makro-Umfeld weiterhin hart für Risikoassets bleibt und der ETH-Merge nicht zustande kommt, werden wir wahrscheinlich eine stärkere Dominanz von BTC erleben.
Bitcoin technische Analyse
Auf der Futures-Seite hält sich die BTC-Basis trotz des Ausverkaufs am Spotmarkt besonders gut, wobei die 3m-Basis an der CME mit einem Aufschlag von 2.07% gehandelt wird. Mit Ausnahme von ETH, GRT, AAVE und DOGE befinden sich alle anderen auf FTX gehandelten Futures jetzt in Backwardation. Sollte sich die Lage noch weiter verschlechtern, werden Carry Trades aus dem Spiel sein. Ein Blick auf das Volumenprofil:
- Unterstützung: $30k
- Widerstand: $35k
Es ist wichtig zu wissen, dass sich mit der Entkopplung von USDT am 12. Mai die Finanzierungsraten auf Binance und FTX umkehrten, da Händler gehebelte Long-Positionen auf BTC-PERP bei FTX und Short-Positionen bei Binance eingingen. Mit dieser Strategie blieben die Händler long USDT/USD, um auf die Wiederherstellung der USDT-Bindung zu wetten und die Positionen mit niedrigen Finanzierungs- und Kreditkosten sowie grösserer Liquidität und Skalierbarkeit zu hebeln.
Vol steigt während des Ausverkaufs
Auf der Optionsseite wette ich schon seit einem Monat auf Long-Vol-Strategien, aber so etwas hatte ich nicht erwartet. Die BTC 3m ATM IV stieg von 56% auf 100%, und der 3m Skew stieg von 9% auf 20%. Die Laufzeitstruktur von BTC ATM IV ist immer noch invertiert, wobei die kurzfristigen Fälligkeiten mit 77+ IV gehandelt werden und die langfristigen etwas über 70%.
Da die meisten Long-Vol Positionen eine überdurchschnittliche Performance aufwiesen, lösten die meisten Händler ihre Positionen auf, und der Markt normalisiert sich nun. Da die Kassapreise wahrscheinlich ihren Tiefpunkt erreicht haben (zumindest kurzfristig), dürfte die Volatilität ihren Höhepunkt erreicht haben. Es ist daher an der Zeit, Vol zu reduzieren und die Terminstruktur wieder umkehren zu lassen.
Frohes Handeln!
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Über den Autor
Matteo Bottacini ist Junior Trader bei Crypto Finance (Brokerage) AG. Bevor er zur Firma kam, arbeitete er für Versicherungs- und Beratungsunternehmen in Italien.Matteo hat einen Master of Science in Finance mit einer Spezialisierung in Digital Finance von der Universität Lugano (USI) in Zusammenarbeit mit der Universität St. Gallen (HSG), wo er seine These zum Thema "Cryptocurrency Derivatives Pricing and Delta-Neutral Volatility Trading" verfasste. Matteo hat auch ein Zertifikat des Swiss Finance Institute (SFI) und einen Bachelor in Business Administration.
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