Ein zusammenfassender wöchentlicher Rückblick auf die Geschehnisse an den Krypto-Märkten mit Fokus auf Trendsektoren, Liquidität, Volatilität, Spreads und mehr in Zusammenarbeit mit Marktdatenanbieter Kaiko.
In den frühen Morgenstunden des Freitags überschritt Bitcoin schliesslich die 100'000-Dollar-Marke. Seitdem schwankt der Kurs inmitten erhöhter Volatilität um diese Zahl herum. Ausserdem hat Donald Trump Paul Atkins zum Leiter der SEC ernannt. Diese Woche erkunden wir:
- Die Marktturbulenzen in Südkorea
- Der Durchbruch von Bitcoin bei 100'000 USD und das Wiederaufleben von Ethereum
- Der Aufstieg von Crypto.com
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Südkoreas isolationistische Regulierung: ein zweischneidiges Schwert
Die politischen Unruhen in Südkorea lösten am vergangenen Dienstag eine kurze Panik an den Märkten aus, nachdem der Präsident das Kriegsrecht verhängt hatte, was weltweite Aufmerksamkeit erregte. Die Unruhen führten zu einem Flash-Crash bei Kryptowährungen an südkoreanischen Börsen. Das Paar BTC-KRW fiel sowohl auf UpBit als auch auf Bithumb stark ab, wobei UpBit die stärksten Auswirkungen zu spüren bekam, da das Paar um 30% auf 89 Millionen ₩ (rund 63'000 USD) fiel.
Ein Blick auf das kumulative Volumen-Delta (CVD), das die Netto-Kauf- und Verkaufsaktivitäten misst, zeigt, dass die Nettokäufe die Verkäufe bei BTC-KRW schliesslich überwogen, als sich die Preise stabilisierten.
Während der Crash die BTC-Preise auf UpBit kurzzeitig um 30% fallen liess, hatte er einen noch grösseren Einfluss auf die XRP-KRW-Preise. Der Preis von XRP auf UpBit fiel während des Crashs um 54% und blieb am Mittwoch unter dem Niveau vor dem Kriegsrecht, da der Kaufdruck am Dienstagabend zunahm, wie unsere Tick-Handelsdaten zeigen.
Auf südkoreanische Kryptobörsen entfallen etwa 11% des gesamten BTC-, ETH-, XRP- und DOGE-Handelsvolumens, dennoch hatte dieses Ereignis wenig bis keine Auswirkungen. Warum? Vorschriften. Der Preisabsturz wurde durch strenge Vorschriften eingedämmt, welche auch zu seiner Schwere beitrugen. Der regulatorische Rahmen Südkoreas schränkt grenzüberschreitende Überweisungen ein und beschränkt die Nutzung seiner Kryptobörsen auf Einwohner, was zu Preisdiskrepanzen führt. Im Laufe der Jahre wurde BTC auf UpBit und Bithumb häufig mit einem Auf- oder Abschlag gehandelt, was als „Kimchi-Prämie“ bekannt ist.
Während solche Preisverschiebungen auf anderen Märkten in der Regel durch Arbitrage ausgeglichen werden, führte die regulatorische Begrenzung der Nachfrage auf den koreanischen Kryptomärkten zu extremen Preisdiskrepanzen, die letztlich eine grössere Ansteckung verhinderten.
BTC-Kurs knackt die 100k-Dollar-Marke
Bitcoin hat am vergangenen Donnerstag ein neues Rekordhoch von über 100'000 USD erreicht und schwankt seither inmitten erhöhter Volatilität auf den Märkten zwischen beiden Seiten dieser Marke hin und her. Während sich die Marktteilnehmer über den signifikanten Anstieg freuten, machte dieser Schritt einige Ineffizienzen deutlich, die in dem weitgehend im Entstehen begriffenen Krypto-Markt noch vorhanden sind, insbesondere die Fragmentierung des Marktes.
Da die Liquidität über mehrere Handelsplätze verteilt ist, welche nie schliessen, kann es schwierig sein, einen einheitlichen Preis für BTC zu bestimmen. Dies wurde am Donnerstag deutlich, als der digitale Vermögenswert neue Rekorde aufstellte und die Preise an einigen Handelsplätzen schneller stiegen.
Aufgrund dieser Fragmentierung werden herkömmliche Preisfindungsmodelle wie VWAP den Nuancen des Marktes oft nicht gerecht, insbesondere in Zeiten erhöhter Volatilität. Auch die neuen Vorschriften in der Europäischen Union unterstreichen die Bedeutung einer genauen Preisgestaltung. Bei Kaiko berücksichtigt unsere Preisfindungsmethodik dies und sorgt für Genauigkeit im aufstrebenden Bereich der digitalen Vermögenswerte. Wie unten dargestellt, war der VWAP bei der Preisbildung für BTC-EUR-Paare am 5. Dezember ineffizient, da es während der Rallye zu erheblichen Marktverwerfungen kam.
ETH erreicht Jahreshoch von über 4'000 USD
Eine weitere interessante Entwicklung nach dem Anstieg von BTC in den sechsstelligen Bereich war, dass ETH sein bisheriges Jahreshoch erreichte. Die zweitgrösste Kryptowährung nach Marktkapitalisierung war in der jüngsten Rallye des Kryptomarktes eher ein Nachzügler.
Obwohl sie sich nach den US-Wahlen kurzzeitig besser entwickelte als BTC, hat ETH seinen Höchststand von rund 5'000 USD aus dem Jahr 2021 noch nicht erreicht. Ende letzter Woche wurde sie jedoch durchgängig um die 4'000-USD-Marke gehandelt, was darauf hindeutet, dass die Preise bereit sein könnten, neue Bereiche zu testen.
Der Anstieg des ETH-Kurses fällt mit dem erneuten Interesse an ETH-ETFs zusammen, die letzte Woche Rekordzuflüsse verzeichneten. Institutionelle Anleger scheinen sich für den Vermögenswert zu erwärmen und hoffen auf Gewinne im Jahr 2025. ETH könnte ein grosser Nutzniesser der Wachablösung bei der SEC sein, was ebenfalls zu einer erhöhten Nachfrage führen könnte.
Q4 Exchange Ranking Ergebnisse
Crypto.com belegte in unserem jüngsten Börsenranking den ersten Platz - eine Premiere für die Plattform. Die Börse erzielte gute Werte bei der Liquidität (90.9), was sie auf den ersten Platz katapultierte. Auch in den Bereichen Governance und Sicherheit schnitt sie gut ab; allerdings ist sie nach wie vor eine Börse mit AA-Rating, nicht mit AAA-Rating.
Bitget wurde in unserem Ranking erstmals auf Platz neun geführt, und UpBit kletterte auf Platz fünf - vier Plätze höher als im dritten Quartal. Bitget hat bei seinem ersten Ranking in den Bereichen Sicherheit und Governance gut abgeschnitten. UpBit schnitt während des Quartals in den Bereichen Governance und Technologie gut ab, was dazu beitrug, die Börse nach oben zu katapultieren.
