Täglicher Marktkommentar vom 20.08.2020

Eine Übersicht rund um das Geschehen an den Kryptomärkten, täglich zusammengefasst von Crypto Finance AG Senior Trader Patrick Heusser im Marktkommentar.

Marktkommentar

Heute möchte ich etwas Licht auf den DeFi-Sektor werfen, insbesondere auf das Yield Farming und den Token LINK. Für einige von Ihnen, die sich noch nicht so intensiv mit dem Thema DeFi auseinandergesetzt haben, mag das verwirrend klingen. Bitte zögern Sie nicht, sich mit uns in Verbindung zu setzen, wenn Sie weitere Informationen benötigen.

Verschiedene Formen von LINK

Es wird viel entwickelt, sowohl mit Hilfe von Sicherheiten als auch mit Preis-Feeds, aber lassen Sie uns am Anfang beginnen. Zunächst haben wir eine verpackte zinstragende Version von LINK auf Fulcrum.
Dann eine synthetische Form von LINK von Synthetix, auf einer überbesicherten Basis. Verwirrenderweise gibt es auch einen inversen Synthesizer von Synthetix, eine Short-Position, die sich sehr von Fulcrum unterscheidet. Dann haben wir eine zinstragende Version von LINK auf AaveAave. Eine Zeit lang waren es nur diese, aber jetzt sehen wir eine neue Welle, die eine verzinsliche Version von LINK auf Yearn.Finance (yVaults) ist. Aber im Wesentlichen handelt es sich dabei um eine Verpackung, die für die Einzahlung von Aave’s in Yearn.Finance vorgesehen ist. Yearn. Finance-Verträge verwenden dies als Sicherheit in einem Darlehen auf AaveAave, um Stablecoins (USDC/DAI/USDT/TUSD) auszuleihen.

Diese Stablecoins werden dann wieder auf Yearn.Finance yVaults zwecks Yield Farming eingezahlt. Die rentabelste Strategie dafür ist das Farming (und nicht der direkte Kauf des Token).

Zuerst werden also die geliehenen Stablecoins in den Curve.Finance Y Pool eingezahlt, um einen symbolisierten Liquiditätspool-Anteil an Curve zu erhalten, bei dem es sich um einen Stablecoin AMM DEX handelt. Sie erhalten jedes Mal, wenn der Pool verwendet wird, Handelsgebühren. Aber die Magie hört hier nicht auf: die zugrunde liegenden Stablecoins innerhalb des Y Pools werden dann wieder in die Yearn.Finance yVaults einbezahlt, um die besten Zinssätze im gesamten DeFi-Bereich zu erhalten. Gewöhnlich werden diese Gelder bei AaveAave ausgeliehen, da die von mir oben beschriebenen symbolisierten Y Pool Anteile dann bei Yearn.Finance eingezahlt werden, um den Governance-Token von Curve zu farmen.

Dann wird es für Stablecoins verkauft und wieder in den Y Pool eingezahlt, um die Erträge für weitere Stablecoins zu erhöhen.

Können Sie mir noch folgen?

Okay, kommen wir noch einmal zurück auf die Gewinne (AMM-Gebühren + Kreditzinsen + CRV-Farming), die durch den Einsatz von Marktkäufen bei Uniswap-Compounding-Renditen erzielt wurden.

Im Wesentlichen bedeutet dies, dass Sie Ihre $LINK zuerst in AaveAave stecken können, um $aLINK zu erhalten, und dass Sie dann von AaveAave $yaLINK erhalten, wodurch Sie im Laufe der Zeit mit den besten Erträgen im DeFi-Bereich mehr verdienen können.

Es gibt eine 0,5% Rücknahmegebühr und eine 5% Gebühr des von AaveAave bezahlten GAS, aber bei derzeit ~100% APY (jährlicher prozentualer Ertrag – einschliesslich des Compounding-Effekts) spielt dies auf lange Sicht kaum eine Rolle.

Aber auch hier hört es nicht auf. Die Yield Farming Token können dann in Lebensmittel-Token wie SpaghettiMoney eingezahlt werden, um PASTA-Token zu verdienen.

Klingt das zu schön, um wahr zu sein? Ich stimme zu: Dies ist bei diesen sehr hohen APYs nicht sehr nachhaltig. Aber es ist ein guter Weg, um Token fair zu verteilen und die Liquidität zu erhöhen (und auch den TVL-Betrag (Gesperrter Gesamtwert) aufzublähen).

Und vergessen Sie nicht, dass das Risiko beim “Farming Spiel” sehr hoch ist. Sie sind den folgenden Risiken ausgesetzt:

  •  Technologische Risiken (Smart Contracts)
  •  Wirtschaftliche Risiken (unsinnige Konzepte)
  •  Zentralisierungsrisiken (Governance-Token, die in grossen Mengen in der Treasury der Stiftung    aufbewahrt werden)
  • Regulatorische Risiken (Projekte können von den Regulierungsbehörden stillgelegt werden)

 

Und noch ein letzter Ratschlag: Nehmen Sie regelmässig Gewinn mit, wenn Sie Yield Farming betreiben.

 

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Über den Autor

Patrick Heusser

Patrick Heusser is a Senior Trader at Crypto Broker AG. Prior to joining the company, Patrick worked as an Interest Rate Trader at UBS and held various positions in the IRCC (interest rate, commodity and foreign exchange trading) in London, New York, Singapore and Zurich. Patrick is an expert in trading and risk management. He also gained experience in other areas, such as building start-up companies. Patrick has a degree in banking from a business school. He has also taken various courses in technical chart analysis.