Eine Übersicht zum Handelsgeschehen an den Kryptomärkten. Studien zu gehandelten Volumen, Angebots- und Nachfragesituationen, sowie regelmässige Technische Analysen zu den wichtigsten Kryptowährungen und Indizes von professionellen Händlern.
Technische Analyse
Guten Morgen!
Derzeit wird Bitcoin (BTC) bei 56'145 USD gehandelt, nachdem sich der Kurs am Montag erholt und die bärische Stimmung nachgelassen hat. Die Skews der BTC-Optionen wurden in dieser Woche sehr positiv, als die Spotpreise (neben den traditionellen Märkten) nach neuen Covid-Sorgen fielen.
Die Terminstruktur flacht sich im Wochenvergleich weiter ab, aber die Contango-Form bleibt insgesamt bestehen, wobei sowohl die BTC-Finanzierungsraten als auch die USD-Kreditzinsen an den verschiedenen Handelsplätzen bei fast 0% liegen. Im Laufe der Woche kam es zu einem starken Stimmungsumschwung: Es gab eine starke Nachfrage nach den am 31. Dezember auslaufenden 60k- und 48k-Puts.
Dynamik in den Optionsmärkten
Die realisierte Volatilität (RV) stieg aufgrund des Ausverkaufs bei den Spotpreisen, jedoch nicht genug, um die Form der Terminstruktur zu verändern. Ein starker Ausverkauf ist wahrscheinlich der einzige Katalysator für einen deutlichen Anstieg der RV, der die derzeitigen Optionsverzerrungen rechtfertigt. Andernfalls erwarte ich gedämpfte RV-Reaktionen nach oben. Von nun an richten sich alle Augen auf den 31. Dezember. Ich glaube immer noch, dass es die Möglichkeit für einen Bullenlauf zum Jahresende in Richtung 70'000 USD gibt, da BTC eine starke Unterstützung bei 54k zeigte und sich schnell von den "Rabatten" des Black Fridays erholte.
Ethereum (ETH) wird derzeit bei 4'357 USD gehandelt und hat seine Outperformance gegenüber BTC in der vergangenen Woche um 3.94% ausgebaut. Die ETH-Skews haben endlich alle ihre Gewinne zurückgegeben und sind für alle Laufzeiten von 60 Tagen und darunter positiv. Am Sonntag gab es ein bisschen Erleichterung, als sich die Spotpreise von 4'000 USD als stabil erwiesen, was die Skews nach oben trieb.
Die Händler sind sich der negativen Korrelation zwischen Spot und Volatilität bewusst und sichern sich gegen einen möglichen ETH-Einbruch ab. Die Terminstruktur hat sich leicht abgeflacht, und die Contango-Struktur blieb sehr steil. Im Moment gibt es massive Wetten auf $5k-Calls, die am 31. Dezember auslaufen (und wir wissen, dass Volumen Volumen anzieht...)
Der RV von ETH steigt, und ich bin zuversichtlich, dass ein Ausbruch unter 4'000 USD die realisierte Volatilität nach oben treiben könnte. Meiner Meinung nach trägt die Abwärtsvolatilität das Volatilitätsrisiko, während die Aufwärtsvolatilität wahrscheinlich gedämpft sein wird.
Ethereum Layer 2
Es ist jetzt drei Monate her, dass das Ethereum-Netzwerk das London Hard Fork Update ausgerollt hat, mit dem die Entwickler hofften, die Transaktionsgebühren zu reduzieren. Laut Dune Analytics hat das Netzwerk jedoch in den letzten 111 Tagen über 1 Million Ether verbrannt (das entspricht 3,8 Milliarden Dollar!). Angesichts dieses Szenarios bin ich immer noch davon überzeugt, dass Layer 2 (L2) Token steigen und ETH outperformen werden.
In der Grafik unten habe ich eine Handelsstrategie getestet, die wöchentlich Kapital in alle L2-Token mit einem gleich gewichteten Schema und Short-ETH für den gleichen Nennwert reinvestiert. Das Portfolio wird zum Zeitpunkt der Erstellung als gleich eins angenommen. In Grau sind die durchschnittlichen ETH-Transaktionsgebühren in nativen Einheiten gemäss den Daten von Messari dargestellt.
Für alle, die andere Muster finden können, möchte ich diese einfache Tatsache hervorheben: Wenn die Gebühren hoch sind, schneiden L2-Token besser ab als ETH und umgekehrt. Solange die durchschnittlichen Transaktionsgebühren so hoch bleiben (derzeit 0.01 ETH ~ 43 USD !!), setze ich darauf, dass L2-Token (z.B. MATIC, CTSI, LRC, RDN, SYS, etc. ...) ETH outperformen werden.
Bitte bedenken Sie, dass die Gebühren nicht unbegrenzt steigen können...also mal schauen, was passiert.
Viel Spass beim Handeln!
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Über den Autor
Wenn er nicht an den Crypto Broker Trading Desk gefesselt ist - mit 24/7 Trading verfügbar für unsere Kunden - liefert Patrick Heusser aktuelle Kommentare zu den aufstrebenden Crypto Märkten, sowohl für unsere Kunden als auch für die Finanzpresse. Bevor er zu Crypto Broker stiess war Patrick als Zinshändler bei der UBS tätig und hatte verschiedene Positionen in der IRCC (Interest Rate, Commodity, and Currency) Trading Division in London, New York, Singapur und Zürich inne. Patrick ist Experte für Trading und Risikomanagement und verfügt über Erfahrung in der Führung von Startup Projekten.
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