Ein zusammenfassender wöchentlicher Rückblick auf die Geschehnisse an den Krypto-Märkten mit Fokus auf Trendsektoren, Liquidität, Volatilität, Spreads und mehr in Zusammenarbeit mit Marktdatenanbieter Kaiko.
Die Märkte sind weiterhin ruhig und BTC und ETH handeln immer noch auf 2-Monats-Tiefs. Letzte Woche gaben MasterCard und Visa bekannt, dass sie sich aus der Binance-Kartenpartnerschaft zurückziehen, die IRS schlug neue Krypto-Steuerregeln vor und das Symposium der US-Zentralbank in Jackson Hole konnte die Märkte nicht bewegen. Diese Woche erkunden wir:
- Huobis bemerkenswerter Anstieg des Marktanteils.
- Die Liquidität von BNB inmitten der jüngsten Preisrückgänge.
- Der grosse Ausverkauf von PEPE.
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PEPE bricht ein
Der Memecoin PEPE stürzte innerhalb weniger Stunden um 20% ab, nachdem Beobachter auf der Blockchain feststellten, dass das Pepe-Team die Parameter seiner Multi-Signatur-Wallet (Multi-Sig) geändert hatte. Dadurch konnten sie Token im Wert von etwa 15 Mio. USD an Börsen senden, wobei der Grossteil an OKX und Binance ging. Unser Diagramm des kumulativen Volumendeltas (CVD) zeigt die Nettokäufe und -verkäufe auf jedem Instrument, wobei etwa 12 Billionen PEPE netto in nur 15 Minuten verkauft wurden, als das Team Token absetzte. Innerhalb einer Stunde waren netto 19 Billionen Token verkauft worden. Interessanterweise ist die Liquidität trotz des Preisverfalls an den zentralen Börsen stabil geblieben, mit 300'000 USD mehr Geboten als Anfragen innerhalb von 0.5% des mittleren Preises.
Es scheint also, dass der mögliche Ausstieg des Teams aus dem Projekt noch nicht das Todesurteil ist, das einige verkündet haben. Ein Twitter-Account, der das Projekt repräsentiert, twitterte eine ausführliche Erklärung der Ereignisse und behauptete, dass es Unstimmigkeiten im Kernteam gab und die Token von drei "Ex-Teammitgliedern" verkauft wurden. Sie erklärten auch, dass die verbleibenden 10 Billionen Token der Multi-Sig sicher sind und nicht verkauft werden.
PEPE hat die Märkte nach seiner Einführung im April im Sturm erobert, wobei das wöchentliche Handelsvolumen im Mai ein Allzeithoch von 4 Mrd. USD erreichte, bevor es im Juli auf etwa 0.4 Mrd. zurückging. Trotz des Ausverkaufs in der letzten Woche blieb das PEPE-Handelsvolumen sowohl in USD als auch in nativen Einheiten deutlich unter dem Jahresdurchschnitt.
Huobis hohes Volumen bleibt bestehen
Es war ein Sommer mit geringer Volatilität und geringem Volumen, was sich stark auf das Vermögen vieler Kryptobörsen ausgewirkt hat. Doch eine grosse Börse hat sich diesem Trend widersetzt: Huobi. Dies kommt, da die Börse mit Gerüchten über eine Insolvenz und die Inhaftierung von Führungskräften zu kämpfen hat, was Anfang August zu starken Abflüssen führte. Interessanterweise hatte die negative Presse praktisch keine Auswirkungen auf das Handelsvolumen, das seit Mitte Juli nahezu unverändert geblieben ist.
Huobi ist eine der wenigen Börsen, die wir regelmässig analysieren, die seit Beginn des Sommers keinen Rückgang des Handelsvolumens zu verzeichnen hat. Dies hat dazu beigetragen, dass sein Marktanteil im Vergleich zu seinen engsten Konkurrenten innerhalb weniger Monate von nur 2 bis 3% auf bis zu 19% gestiegen ist. Der Grossteil des Volumens an der Börse entfällt auf Altcoins, wobei kein einziger Coin einen dominierenden Marktanteil beansprucht.
BNB-Liquidität trotz des Preisverfalls widerstandsfähig
Die Gerüchteküche brodelte in dieser Woche weiter, als BNB an der 200-Dollar-Marke abprallte. Es stellte ein Unterstützungsniveau dar, das seit über zwei Jahren Bestand hat und nur kurz nach dem Zusammenbruch von Terra durchbrochen wurde. Ähnlich wie bei PEPE ist die Liquidität trotz des jüngsten Preisverfalls - der Token lag im April noch bei 350 USD - weiterhin hoch. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass etwa 90% der BNB-Liquidität auf Binance liegt. Dies hat weitere Spekulationen verbreitet, dass Binance den Preis von BNB durch den Verkauf anderer Token stützt. Während wir keine Beweise dafür gesehen haben, zeigt die Widerstandsfähigkeit der Gebotstiefe sowohl auf dem 0.1%- als auch auf dem 1%-Niveau, dass BNB eine starke Gebotsunterstützung hat, selbst wenn sein Preis gefallen ist. Darüber hinaus zeigen die Derivatdaten, dass das aggressive Leerverkaufen von BNB zumindest vorübergehend nachgelassen hat.
Am 11. Juli erreichte das Open Interest einen Höchststand von 440 Mio. USD, als die volumengewichtete Refinanzierungsrate (VWFR) rasch von etwa neutral auf -0.07% fiel, was darauf hindeutet, dass die meisten der neu eröffneten Positionen Short-Positionen waren.
Das Open Interest begann zu sinken und die VWFR kehrte am 17. Juli in den neutralen Bereich zurück, als BNB im Bereich von 240 USD Fuss fasste. Am 16. August begann ein weiterer Abwärtstrend; dieses Mal blieb das Open Interest unverändert und der VWFR sank erst am 22. August tief in den negativen Bereich, als BNB die 200 USD-Marke überschritt. Seitdem hat sich der Preis um 215 USD stabilisiert und sowohl das Open Interest als auch der VWFR sind unverändert geblieben, was zeigt, dass die Spekulationen um den Token vorerst abgekühlt sind.
Binance-Liquidität für Long-Tail-Token
Letzte Woche wurde bekannt, dass Binance-Mitarbeiter Krypto-Projekte mit Token mit geringer Liquidität, die an der Börse gehandelt werden, kontaktiert haben. Dies um Details zu Market-Making-Beziehungen zu erfragen. Ein Sprecher sagte, dies sei Teil einer "laufenden Risikomanagement-Initiative". Sie baten die Projekte auch, 1-5% der Token in ihr Sparprogramm einzuzahlen, um Zinsen zu verdienen.
Market-Making ist bei Krypto-Projekten üblich, wenn nicht sogar erwartet, um die Liquidität für einen Token zu gewährleisten, was die allgemeine Handelserfahrung verbessert. Binance hat derzeit mehr als 380 Vermögenswerte, die an der Börse gehandelt werden, viele von ihnen sind sehr illiquide. Ein Blick auf die Verteilung des Handelsvolumens zeigt, dass die überwiegende Mehrheit innerhalb der Top-10-Altcoins liegt (mit Ausnahme von BTC/ETH, die insgesamt den Grossteil des Volumens ausmachen).
Die Verteilung zeigt, dass die meisten Token ein geringes Volumen haben, was Projekte oder Market Maker davon abhalten könnte, die Markttiefe zu erhöhen. Um zu verstehen, ob dies der Fall ist, haben wir die 2% Markttiefe für die untersten 50 Token, die auf Binance gehandelt werden (gemessen am Volume) untersucht.
Der Trend ist nicht übermässig auffällig und zeigt, dass die Tiefe für diese 50 Token ungefähr gleich ist wie zu Beginn des Jahres, bei etwa 4 Mio. USD. Wir werden beobachten, ob sich die Liquidität nach Binance's Kontakt-Bemühungen verbessert.
