US-Präsident Donald Trump unterzeichnete die Executive Order "Integrating Financial Technology Innovation into Regulatory Frameworks". Das Dekret weist die Federal Reserve sowie sämtliche Finanzregulatoren der USA an, den Zugang von Nicht-Banken zur zentralen Zahlungsinfrastruktur zu überprüfen.
Konkret geht es um Fed Master Accounts, das Wholesale-System Fedwire und das Echtzeitsystem FedNow. Die Order setzt verbindliche Fristen. Binnen 90 Tagen müssen SEC, CFTC, OCC, FDIC, CFPB und NCUA bestehende Regeln auf Innovationshindernisse prüfen. Im selben Zeitraum muss die Federal Reserve ein transparentes Antragsverfahren etablieren und über vollständige Anträge auf Master Accounts innerhalb von 90 Tagen entscheiden. Nach 120 Tagen soll die Fed dem Weissen Haus berichten, welche rechtlichen Hürden einer Öffnung der Zahlungsschienen entgegenstehen. Spätestens nach 180 Tagen müssen die Regulatoren konkrete Schritte einleiten.
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Was Master Accounts bedeuten
Ein Fed Master Account ist ein Konto direkt bei einer Federal Reserve Bank. Es ermöglicht den direkten Zugang zu Fedwire, dem zentralen Wholesale-Settlement-System der USA. Banken und zugelassene Institute wickeln damit Zahlungen ohne Intermediärbanken ab. Ohne Master Account bleibt einer Krypto-Firma nur der Umweg über eine Korrespondenzbank. Diese verlangt für jede Transaktion Gebühren und kann im Fall einer gekündigten Geschäftsbeziehung den gesamten operativen Betrieb gefährden.
Die Order weist das Fed Board of Governors explizit an, den Zugang zu "Reserve Bank payment accounts and services" auch für unversicherte Einlageinstitute und Nicht-Bank-Finanzunternehmen zu evaluieren. Damit adressiert das Weisse Haus genau jene Kategorie, in die Wyoming Special Purpose Depository Institutions wie Custodia Bank oder Kraken Financial fallen. Diese Institute besitzen eine staatliche Lizenz, jedoch keine FDIC-Versicherung, und haben daher in der bisherigen Fed-Praxis einen Sonderstatus.
Trump unterzeichnete am selben Tag ein zweites Dekret zur Verschärfung des Bank Secrecy Act. Es richtet sich gegen den Bankzugang für Personen ohne Aufenthaltsstatus und steht inhaltlich nicht in direktem Zusammenhang mit der Krypto-Order.
Kraken als Präzedenzfall
Bereits am 4. März 2026 hatte die Federal Reserve Bank of Kansas City Kraken Financial als erstem Krypto-Unternehmen überhaupt einen Master Account zugesprochen. Es handelt sich um einen sogenannten "Limited Purpose"- oder "Skinny"-Account der Stufe Tier 3: Zugang zu Fedwire-Settlement, aber kein Zugriff auf das Discount Window, keine Übernachtguthaben und keine Verzinsung auf Reserven. Kraken operiert nach eigenen Angaben aktuell noch im Pilotbetrieb.
Die Entscheidung der Fed Kansas City fiel vor Abschluss des "Skinny"-Frameworks, das die Fed im Dezember 2025 als Entwurf vorgelegt hatte. Das verärgerte die etablierte Bankenlobby. Jaret Sieburg, Washington-Analyst bei TD Cowen, sprach gegenüber CoinDesk von der "ersten von vielen Federal-Reserve-Genehmigungen für Krypto-Unternehmen". Auf der Liste der Aspiranten stehen laut Branchenberichten Ripple, Anchorage Digital, Circle und erneut Custodia Bank.
Operation Choke Point 2.0 als Hintergrund
Die Order markiert den vorläufigen Schlusspunkt einer Auseinandersetzung, die sich seit dem FTX-Kollaps im November 2022 zugespitzt hatte. In den Monaten danach forderten FDIC-Regionalbüros laut Dokumenten, die Coinbase per FOIA erstritt, in 23 Fällen Banken auf, Krypto-Aktivitäten zu "pausieren". Die Federal Reserve klassifizierte parallel Stablecoin-Services, On-Chain-Settlement und Krypto-Custody als "high-risk innovation" mit erhöhter Prüfpflicht. Die Krypto-Branche bezeichnete dieses koordinierte Vorgehen als "Operation Choke Point 2.0".
Custodia Bank wurde zum Testfall. Die von Caitlin Long gegründete Wyoming SPDI reichte im Oktober 2020 einen Master-Account-Antrag ein. Üblicherweise erfolgt die Bearbeitung innerhalb einer Woche. Nach 19 Monaten Stillstand kam am 27. Januar 2023 die formale Ablehnung durch die Fed Kansas City, begründet mit "Safety and soundness"-Bedenken. Court Discovery in der anschliessenden Klage zeigte, dass das Fed Board of Governors in Washington an der Ablehnung mitgewirkt hatte. Im März 2026 wies der U.S. Court of Appeals for the 10th Circuit Custodias Berufung mit 7:3 Stimmen endgültig ab.
Mit dem Amtsantritt Trumps zogen OCC und FDIC ihre restriktive Krypto-Guidance bereits 2025 zurück. Die Fed strich ihre eigene Policy ebenfalls. Hinzu kommt der personelle Wechsel an der Spitze. Der Senat bestätigte Kevin Warsh am 13. Mai 2026 mit 54:45 Stimmen als neuen Fed-Vorsitzenden, die knappste Abstimmung in der jüngeren Fed-Geschichte. Warsh ist der erste Fed-Chef mit persönlichem Krypto-Engagement: Beteiligungen am Bitcoin-Zahlungs-Startup Flashnet, am Vermögensverwalter Bitwise sowie am Stablecoin-Projekt Basis. Er positioniert sich gegen eine US-CBDC und befürwortet privatwirtschaftliche Stablecoins.
Executive Order zwingt zum Handeln
Die 90-Tage-Frist für die Fed entspricht exakt der Bearbeitungszeit, die das Dekret den Krypto-Antragstellern künftig garantieren soll. Damit schliesst die Order den Custodia-Stillstand von 19 Monaten formal aus. Die Order schafft jedoch keinen automatischen Anspruch auf einen Master Account. Sie zwingt die Fed lediglich zu Verfahrenstransparenz und zeitlicher Disziplin. Dabei bleiben die inhaltlichen "Safety and soundness"-Kriterien bestehen.
