Eine Übersicht rund um das Geschehen an den Kryptomärkten, täglich zusammengefasst von Crypto Finance AG Senior Trader Patrick Heusser im Marktkommentar.
Marktkommentar
Guten Morgen!
Ich entschuldige mich für den späten Marktkommentar heute, aber dieses Yield Farming Ding (insbesondere die Berechnung des tatsächlichen Gewinns oder Verlusts) ist verdammt kompliziert.
Diese kurze Zusammenfassung richtet sich an alle, die daran interessiert sind, von meinen Erfahrungen mit dem Sushi-Token und der entsprechenden Handelsplattform zu hören: SushiSwap.
Meine erste Berechnung bezieht sich auf Ethereum (ETH) und SUSHI, und dann werde ich versuchen, den Bezug zu dem herzustellen, was ich tatsächlich in USD verdient habe.
Um in den Farming-Zyklus einzusteigen, müssen Sie zunächst den/die Token kaufen, den/die der LP-Pool benötigt. In meinem Fall war dies der SUSHI-Token im Ethereum (ETH)/SUSHI-Pool auf Uniswap. Durch diesen ersten Handel war ich der Preisänderung von Ethereum (ETH)/SUSHI (oder $/SUSHI) ausgesetzt. Ich war jedoch nur auf der Suche nach Farming-Token, wo ich dieses Preisrisiko sofort absichern konnte. FTX bot mir eine Hedging-Möglichkeit, und deshalb habe ich mich dafür entschieden.
So habe ich am 31. August meine ersten 1,8 Ethereum (ETH) gegenüber 346 Sushis ausgegeben. Nachdem ich sie in meiner MetaMask-Wallet erhalten hatte, fügte ich dem Uniswap Ethereum (ETH)/SUSHI-Pool von 1.619 Sushis gegenüber (zu diesem Zeitpunkt) 4,3 ETH Liquidität hinzu.
Von diesem Zeitpunkt an habe ich nur noch Sushi gefarmt (ich habe keine direkten Sushi-Käufe mehr getätigt). Gleichzeitig verfolgte ich meine Strategie, die gefarmten Sushi-Token kontinuierlich über FTX zu verkaufen (SUSHI-Perp Future). Ich ging hier und da ein gewisses Timing-Risiko ein und überbesicherte die 6-Dollar-Region. Bis heute (11. September) habe ich auf diese Weise weiter gefarmt und die Token erneut gestaked.
Mein Saldo (inkl. des ersten Uniswap-Kaufs der Sushi-Token gegenüber Ethereum (ETH)) beläuft sich auf insgesamt 19,2 Ethereum (ETH) und 3.096 SUSHI. Als ich das Farming abschloss, war ich stolzer Besitzer von 3'193 SUSHI-Token und 18,3 Ethereum (ETH). Die Differenz im SUSHI-Token war die letzte Ladung Farming, die ich heute Morgen eingesammelt habe, und die Differenz für Ethereum (ETH) ergibt sich aus der Pool-Kurvenanpassung (impermanenter Gewinn/Verlust) und den Gebühren, die ich zahlen musste, um mit all diesen Smart Contracts zu interagieren (unterschätzen Sie die Gebühren nicht!).
Was ist also am Ende meine PnL? Wenn ich es in ETH berechne, sieht die Formel wie folgt aus:
3'193 SUSHI - 1'619 SUSHI = rein gefarmt 1'574 SUSHI
1 SUSHI ist 0,00621 Ethereum (ETH) => 9,77 Ethereum (ETH) - 0,9 Ethereum (ETH) => 8,87 Ethereum (ETH)
Nun, die Berechnung des PnL in fiat ist etwas komplizierter...
Wahrscheinlich erinnern Sie sich an die beiden Risiken, die mit dem Farming verbunden sind: das Preisrisiko Ihres Farming-Token und das Preisrisiko Ihres Gegen-Token (in meinem Fall ETH), sowie das Risiko eines impermanenten Verlustes Ihrer gestakeden Token (hauptsächlich des "Grossen", in meinem Fall Ethereum (ETH)). Ich konnte das Preisrisiko der gestakeden Token über Futures an der FTX absichern. Das impermanente Verlustrisiko war etwas, das ich nicht absichern konnte. Ich hatte Glück, was die Risikokomponente betraf, die ich nicht absichern konnte. Im Durchschnitt hat sich der Ethereum (ETH)/SUSHI-Preis nicht allzu weit von meinem gewichteten Durchschnitt entfernt.
Wie habe ich also bei der Absicherung der beiden Risikokomponenten, die ich absichern konnte, abgeschnitten?
Erstens, hier ist das Kapital, das ich für das Farming (den Kauf von Ethereum (ETH)) benötigte, in USD: 19,2 Ethereum (ETH) zu 435 USD = 8.352 USD.
Der aktuelle Ethereum$-Preis beträgt $365, was zu einem Verlust von $1'344 auf der Ethereum-Position führt (ich habe sie nicht abgesichert, was im Nachhinein ein Fehler war).
Die gesamte Abwicklung ergab folgendes in USD:
Meine SUSHI-Perpetual-Future-Absicherung führte zu einem Gewinn von 5.800 USD.
Der physische Verkauf aller gefarmten Sushi-Token führte zu einem Erlös von 7.134 USD.
Das ergibt: 5,800+7,134-1,344 = +$11,590
In beiden Berechnungen habe ich prozentual gesehen einen recht ordentlichen Gewinn. Aber wenn Sie sich die risikobereinigte Rendite ansehen, ist sie wahrscheinlich nicht gut genug. Vor allem in meinem Fall, da ich beim SUSHI-Hedge Glück hatte, plus das Risiko des impermanenten Verlusts.
All das lasse ich nun erstmals einwirken... Ich bin mir nicht ganz sicher, ob und wann ich wieder auf den "Farming-Felder" bin.
