Ein zusammenfassender wöchentlicher Rückblick auf die Geschehnisse an den Krypto-Märkten mit Fokus auf Trendsektoren, Liquidität, Volatilität, Spreads und mehr in Zusammenarbeit mit Marktdatenanbieter Kaiko.
Risikoanlagen, einschliesslich Kryptowährungen, verzeichneten in den frühen Morgenstunden des Montags Kursgewinne, da die Sorgen über die bevorstehenden Zölle vom 2. April nachliessen. Weitere Nachrichten: Kraken erwarb eine Terminbörse für 1.5 Mrd. USD, das US-Finanzministerium hob die Wirtschaftssanktionen gegen Tornado Cash auf und die SEC liess ihre Berufung gegen Ripple fallen. Diese Woche erkunden wir:
- Institutionelles Interesse an SOL wird getestet, während ein konkurrierender Token in die Höhe schiesst
- Die Wochenendliquidität von BTC zeigt Anzeichen einer Erholung
- WEMIX-Preisdivergenz nach dem Hack
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Institutionen denken nach CME-Zustimmung über SOL nach
Solana-Futures hatten eine unauffällige erste Handelswoche an der CME. Auf das glanzlose Debüt folgte am Donnerstag die Auflegung von zwei börsengehandelten Fonds, welche SOL-Futures abbilden. Volatility Shares brachte die ersten SOL-ETFs in den USA auf den Markt, darunter ein Futures-Produkt und ein weiteres Angebot, welches darauf ausgelegt ist, die zweifache (2x) tägliche Rendite von SOL zu erzielen.
Am ersten Tag verzeichneten die Solana-Futures der CME ein Handelsvolumen von etwa 12 Mio. USD und blieben damit weit hinter der Einführung von Bitcoin- und Ethereum-Futures auf derselben Plattform zurück. Bei einer Aufschlüsselung der Einführung wurde der Mikrokontrakt (entspricht 25 SOL) mehr gehandelt als der grössere Kontrakt (500 SOL), was darauf hindeutet, dass das Interesse institutioneller Anleger zu diesem Zeitpunkt noch nicht gross ist.
Unabhängig von der mageren Einführung der Futures gab es im Laufe der Woche weitere produktbezogene Neuigkeiten für SOL, welche sich in Zukunft stärker auf den Vermögenswert auswirken könnten. Berichten zufolge könnte Fidelity kurz davor stehen, einen SOL ETF Trust zu beantragen. SOL ist nicht der einzige Token-Emittent, der strukturierte Produkte auf den Markt bringen möchte: Ripple Labs gab letzte Woche bekannt, dass die SEC ihr Verfahren gegen das Unternehmen eingestellt hat, was zuvor für XRP, den nativen Token des Ripple Ledger, für Gegenwind gesorgt hatte. XRP sprang nach der Ankündigung um über 13% nach oben, während die Chancen auf eine ETF-Zulassung auf den Prognosemärkten stiegen.
Zuvor dominierte SOL den Spothandel mit einem Anteil von 70-80% im Vergleich zu XRP, aber dieser Trend hat sich umgekehrt, wobei XRP nun regelmässig über 50% des Volumens ausmacht. Die Einführung von Futures in dieser Woche hat hier nichts bewirkt, da die Handelsströme in Richtung XRP gelenkt wurden.
Die rege Aktivität auf den XRP-Märkten scheint auch keine Anomalie zu sein. Höhere Volumina gingen mit einer verbesserten Liquidität für XRP einher, da die durchschnittliche Markttiefe von 1% stetig anstieg und nun über SOL liegt.
Liquidität erzeugt Liquidität, und da die regulatorischen Hindernisse beseitigt sind, könnten wir in den kommenden Monaten ähnliche Produkteinführungen für XRP sehen. Im Januar veröffentlichte die CME „irrtümlich“ eine Scheinwebseite für SOL- und XRP-Futures. Da eines dieser Produkte nun gestartet ist und das zweite aus seinem regulatorischen Fegefeuer befreit wurde, könnten wir bald weitere Starts für Krypto-Futures-Produkte sehen. XRP-Futures an der CME könnten mehr Nachfrage erfahren, wenn der zugrunde liegende Spotmarkt etwas hergibt.
Wie viel BTC wird am Wochenende gehandelt?
Die Bitcoin-Liquidität an Wochenenden zeigt Anzeichen für einen Aufschwung im Jahr 2025, was auf eine mögliche Umkehr des jahrelangen Rückgangs hindeutet. In diesem Jahr war die durchschnittliche tägliche Bitcoin-Tiefe von 1% in der Wochenmitte am niedrigsten - insbesondere dienstags und mittwochs - und erreichte freitags ihren Höhepunkt.
Dies stellt eine Veränderung gegenüber dem letzten Jahr dar, als samstags und sonntags die geringste Liquidität zu verzeichnen war. Das Handelsvolumen an Wochenenden, insbesondere an Sonntagen, hat ebenfalls zugenommen, was möglicherweise mehr Market Maker anlockt.
Was ist die Ursache für diesen Trend? Ein genauerer Blick auf die stündlichen Handelsvolumina zeigt, dass der stärkste Anstieg der Sonntagsvolumina gegen 23:00 Uhr UTC stattfand, was mit dem Beginn des CME-Futures-Handels zusammenfällt. Dies deutet darauf hin, dass die Verschiebung wahrscheinlich von institutionellen Anlegern vorangetrieben wird.
Die Nachfrage traditioneller Anleger nach kontinuierlichem Handel hat zugenommen und zwei der grössten US-Börsen - Nasdaq und NYSE - dazu veranlasst, den Handel rund um die Uhr anzubieten.
WEMIX-Hack löst Liquiditätskrise und Preisdivergenz aus
Am 28. Februar wurde die WEMIX-Blockchain-Plattform von Wemade um 6.1 Mio. USD erleichtert, indem Hacker 8.65 Millionen Token aus dem „Play Bridge Vault“-Wallet der Wemix Foundation stahlen. Der Einbruch wurde erst am 3. März bekannt gegeben, nachdem die meisten der gestohlenen Gelder bereits verkauft worden waren.
Die verzögerte Bekanntgabe trug dazu bei, eine unmittelbare Panik zu vermeiden, ermöglichte es den Hackern jedoch, Token zu günstigen Liquiditätsbedingungen zu verkaufen. Die WEMIX-Preise fielen zwischen 1:00 und 6:00 Uhr morgens UTC direkt nach dem Angriff am 28. Februar um 16%, bevor sie sich stabilisierten.
Die Auswirkungen der offiziellen Ankündigung vom 3. März auf den Markt waren gravierender, da sich die Market Maker, insbesondere auf nicht regulierten Plattformen ausserhalb Südkoreas, aus dem Markt zurückzogen. Die Markttiefe des WEMIX-Offshore-1%-Marktes trocknete aus und erreichte am 5. März ein Rekordtief von nur 14'000 USD. Infolgedessen brachen die WEMIX-Preise zwischen dem 3. und 4. März innerhalb von weniger als 24 Stunden um weitere 27% ein.
Diese Liquiditätsverknappung hat zu erheblichen Preisunterschieden auf den WEMIX-USDT-Märkten geführt, wobei KuCoin und HTX Preisunterschiede von mehr als 20% aufweisen. Der Preis von KuCoin bleibt aufgrund der anhaltenden Liquiditätsprobleme über 10% höher.
Nach dem Hack kündigte die Wemix Foundation einen Rückkaufplan an, um die Auswirkungen zu minimieren und das Vertrauen in den Markt wiederherzustellen, der am 13. März anlief. Angesichts des starken Liquiditätsrückgangs könnte der Rückkauf erhebliche Auswirkungen auf den Kurs haben.
Türkische Händler strömen in Bitcoin inmitten politischer Unruhen
In der vergangenen Woche verzeichnete Bitcoin aufgrund der zunehmenden politischen Unruhen eine erhöhte Nachfrage an den türkischen Märkten. Am 19. März trieb ein starker Kaufdruck das Volumen von BTC-TRY in die Höhe, nachdem um 4:30 Uhr UTC (7:30 Uhr Ortszeit) der Bürgermeister von Istanbul, ein wichtiger politischer Rivale von Präsident Recep Tayyip Erdoğan, verhaftet worden war.
Das kumulative Volumendelta (CVD) von BTC-TRY, ein Mass für den Kauf- und Verkaufsdruck, war im vergangenen Monat positiv und spiegelt das wachsende Interesse an Kryptowährungen wider, da Händler inmitten der zunehmenden globalen Unsicherheit Zuflucht suchen. Dieser Trend hat sich nach den Ereignissen der letzten Woche beschleunigt und unterstreicht die anhaltende Attraktivität von Bitcoin als sicherer Hafen in Zeiten politischer Instabilität.
Trotz der robusten Nachfrage an den türkischen Märkten hat sich Bitcoin jedoch schlechter entwickelt als Gold, insbesondere seit der Amtseinführung von US-Präsident Trump, was Zweifel an seiner Rolle als zuverlässiger sicherer Hafen aufkommen lässt. Im vergangenen Jahr war die 90-Tage-Korrelation von BTC mit Gold auffallend niedrig und lag im Durchschnitt bei nur 0.1. Das deutet darauf hin, dass die beiden Vermögenswerte von grundlegend unterschiedlichen Faktoren beeinflusst werden.
Während die jüngsten Zuwächse bei Gold auf Spekulationen und veränderte Risikomanagement-Strategien aufgrund von Zollbedenken zurückzuführen sind, hat sich Bitcoin weitgehend synchron mit Risikoanlagen entwickelt, was seine Divergenz zu Gold in Zeiten wirtschaftlicher Turbulenzen noch unterstreicht.
