Markt Kommentar von Patrick Heusser, Crypto Broker Senior Trader, Crypto Finance AG
Es ist wieder einmal an der Zeit, sich ein paar Gedanken über das Bitcoin Mining und die damit verbundenen Kosten zu machen. Keine Sorge, ich habe kein Interesse daran, über den Energieverbrauch oder die potenziellen Umweltschäden zu diskutieren.
Ich beschäftige mich mehr mit den ökonomischen Aspekten und deren Folgen. Der Bericht von Leo Zhang gibt einen guten Überblick über einen möglichen Produktionskostenzyklus für das Mining von Bitcoin.
Als Erstes möchte ich Bitcoin als Rohstoff vergleichen. Für mich hat es viele Ähnlichkeiten mit einer, vor allem in Bezug auf die Produktion und Mining. Verstehen Sie mich nicht falsch: Ich versuche nicht zu betonen, dass ein Rohstoffpreis nicht unter seine Produktionskosten fallen wird. Angebot und Nachfrage sind bei weitem der wichtigste Preistreiber. Wenn ein Rohstoffpreis jedoch unter seine Produktionskosten fällt, werden mehrere Mechanismen auf dem Markt durch Miningunternehmen, Spekulanten und Market Maker ausgelöst. Dies sind die gleichen Akteure, die auf dem Gold- oder Ölmarkt tätig sind, jedoch mit einem grossen Unterschied: Bei traditionellen Rohstoffen haben Sie eine natürliche Nachfrage von der Produktionsseite. Diese Nachfrage fehlt komplett oder ist eher schwach bei Bitcoin.
Aus diesem Grund erscheint es mir interessant zu wissen, was die ungefähren Produktionskosten pro Bitcoin sind. Damit wird sich das Verhalten auf der Angebotsseite ändern, was sich auf den Preis auswirken wird, und das wiederum wird Spekulanten dazu veranlassen, Wetten zu platzieren. Zudem werden Market Maker ihre Preis- und Risikobereitschaft dementsprechend anpassen.
Quelle: Coinmetrics.io
Wenn wir den Zahlen aus dem beigefügten Bericht Glauben schenken, haben wir vielleicht gerade einen solchen Auslösemechanismus erlebt. Es ist möglich, dass sich die Miner auf höhere Produktionskosten und den Halving Effekt einstellen. Es könnte für einen Miner sinnvoll sein, einige Bitcoins für etwa 10k zu verkaufen, um damit die nächsten 6 bis 12 Monate finanzieren zu können, wenn man von einer möglichen Kostensteigerung bei der Produktion ausgeht. Ebenfalls erwähnenswert ist, dass der Angebotsdruck (Verkaufsdruck) während der grössten jemals durchgeführten Miner Konferenz ihren Anfang nahm.
Wenn wir uns die Tabelle in der Schlussfolgerung des beigefügten Berichts ansehen, haben wir eine gute Grundlage, um die zukünftige Hashpower abzuschätzen und wie viel Mühe diese den Minern bereiten wird (angenommen die Energie- und Produktionskosten bleiben unverändert). Hinweis: Die hier aufgeführte Berechnung beinhaltet nicht die Gebühren für den Mining-Pool, die Wartung und die Anschaffungskosten für Hardware. Die tatsächlichen Produktionskosten sind deutlich höher, bis die Anfangsinvestitionen vollständig die Gewinnschwelle erreichen.
Auf den ersten Blick sehen die Zahlen durchaus beängstigend aus, und ich vermute, dass der Verkaufsdruck noch etwas länger anhalten wird.
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Über den Autor
Wenn er nicht an den Crypto Broker Trading Desk gefesselt ist - mit 24/7 Trading verfügbar für unsere Kunden - liefert Patrick Heusser aktuelle Kommentare zu den aufstrebenden Crypto Märkten, sowohl für unsere Kunden als auch für die Finanzpresse. Bevor er zu Crypto Broker stiess war Patrick als Zinshändler bei der UBS tätig und hatte verschiedene Positionen in der IRCC (Interest Rate, Commodity, and Currency) Trading Division in London, New York, Singapur und Zürich inne. Patrick ist Experte für Trading und Risikomanagement und verfügt über Erfahrung in der Führung von Startup Projekten.
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