Ein Monatsrückblick über das Geschehen an den Krypto-Märkten angereichert mit institutionellem Research zu den wichtigsten Themen der Branche in Zusammenarbeit mit dem Schweizer Spezialisten für digitale Assets, 21Shares AG.
Die Märkte haben sich im vergangenen Monat aufgrund des Inflationsdrucks zwischen dem aufkeimenden Krieg in Europa und den COVID-Massnahmen in China behauptet. Dadurch wurde das Feuer der Energie- und Versorgungskrisen weiter angefacht. Der Gesamtmarkt für Kryptoassets ist im vergangenen Monat um fast 7% gestiegen und liegt nun bei etwas mehr als 1 Billion US-Dollar. Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) stiegen im vergangenen Monat um 5% bzw. 18%. Weitere Gewinner in diesem Monat waren Metis und Maker, die um fast 20% bzw. 22% zulegten. In der nachstehenden Abbildung ist die Performance der wichtigsten Kryptoassets innerhalb der Hauptkategorien im Monatsvergleich dargestellt.
Makroökonomische Entwicklungen und Regulierung
Die jährliche Inflationsrate in den USA stieg um 8.2%, nachdem der Verbraucherpreisindex des Landes im September einen Anstieg um 0.4% verzeichnete. Aktuell prognostizieren die CME-Daten eine Wahrscheinlichkeit von 89.3% für eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte auf der nächsten geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve am 2. November. Sollten sich die Prognosen bewahrheiten, wäre die Anhebung dreimal so hoch wie die in früheren Zinszyklen übliche Erhöhung um 25 Basispunkte durch die Fed. Rechtzeitig vor der Veröffentlichung der VPI-Daten hat Amerikas älteste Bank, die Bank of New York Mellon, ihre Bemühungen um Krypto-Verwahrung aufgenommen. Damit ist sie die erste grosse US-Bank, die Krypto-Vermögenswerte schützt. In seinem Q3-Ergebnisbericht wurde bekannt, dass Tesla Bitcoin im Wert von 218 Millionen Dollar hält. Die Bestände von Tesla sind von Q2 zu Q3 unverändert geblieben, was im Wesentlichen zeigt, dass institutionelles Geld in Zeiten einer Beinahe-Rezession immer noch Sicherheit in dieser Anlageklasse findet.
In Europa hat der Europäische Rat eine bahnbrechende Krypto-Verordnung mit dem Namen MiCA an das Parlament weitergeleitet. Wenn sie angenommen wird, tritt das Gesetz ab 2024 in Kraft. Kryptoasset-Dienstleister (d.h. Handelsplattformen) müssen Transaktionen innerhalb von 24 Stunden abwickeln. Die Verordnung befasst sich nicht mit Protokollen für das Verleihen und Ausleihen. Die MiCA wird alle Kryptoassets beaufsichtigen, die derzeit nicht durch bestehende Finanzdienstleistungsgesetze geregelt sind. Für die Klassifizierung von NFTs wird die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) zuständig sein. Zudem werden nur NFTs, die als Finanzinstrumente dienen, wahrscheinlich in den Anwendungsbereich der MiCA fallen.
Was die Stablecoins betrifft, so müssen die Emittenten eine ganze Reihe von Zulassungskriterien erfüllen. Dazu gehört auch eine Klausel, die besagt, dass Stablecoins 1:1 durch rechtlich und operativ getrennte Rücklagen gedeckt sein müssen. USD-gedeckte Stablecoins werden bei Inkrafttreten von MiCA aufgrund der Bemühungen um den Erhalt der Währungssouveränität des Euro einigen Einschränkungen unterliegen.
Krypto-Infrastruktur
Ethereum erfüllt eines der wichtigsten Versprechen des Merges, während es in seinem ersten Monat als grüne Blockchain weiterhin seinen deflationären Status beibehält. ETH hatte in den letzten Wochen eine beeindruckende Verbrennungsrate. Grund dafür war die erhöhte spekulative Handelsaktivität, die durch Vitaliks launigen Kommentar ausgelöst wurde, dass jemand einen Token mit dem Namen "THE" als Scherz schaffen sollte.
Der Memecoin stieg in den folgenden Tagen um 1'000% und zog andere spielerische Memecoins wie DIE nach sich. Dieser stieg ebenfalls um etwa 5'500% und stürzte danach erwartungsgemäss ab. Was hier hervorzuheben ist, sind die wirtschaftlichen Auswirkungen der Umstellung auf PoS. Da die tägliche Ausgabe von ETH deutlich zurückgegangen ist, braucht es nicht mehr viel Netzwerkaktivität, um deflationär zu werden. Ethereum hat im letzten Monat 10'000 ETH verbrannt und ist nun auf dem Weg, das Niveau vor dem Merge zu erreichen. Einige andere Entwicklungen für andere Chains waren:
- Die BNB Smart Chain wurde von einem Angreifer gehackt, der 2 Millionen BNB (560 Millionen Dollar) von der corss-chainübergreifenden Brücke des Binance-Netzwerks gestohlen hat. Nachdem er die Angelegenheit untersucht hatte, entdeckte der pseudonyme Forscher "samczsun" einen Fehler in der Art und Weise, wie die Brücke Sicherheitsnachweise verifiziert. Dies ermöglichte Angreifern, beliebige Nachrichten zu fälschen.
- Solana machte auch Schlagzeilen mit dem 114-Millionen-Dollar-Angriff auf das Mango Markets Protokoll. Der Angriff führte dazu, dass der Gesamtwert von Mango um über 20% sank. Später gab der Angreifer seine Identität preis und behauptete, er gehöre zu einer Gruppe von Anlegern, die eine "hochprofitable Handelsstrategie" verfolgten. Ihr Vorgehen sei also legal gewesen.
- Das Avalanche NFT-Ökosystem gewann an Schwung, nachdem Opensea am 11. Oktober native Unterstützung für das Avalanche-Netzwerk lancierte.
- Aptos lancierte am 17. Oktober ihr Mainnet. Ähnlich wie Solana anfangs von vielen als Konkurrent von Ethereum angesehen wurde, spekulieren viele Marktteilnehmer, dass Aptos ein Konkurrent von Solana sein könnte.
- Optimism stellte die nächste Evolution der Skalierbarkeitsarchitektur von Optimism vor: den OP Stack. Der OP Stack ist die erste Umsetzung der modularen Blockchain-Theorie und der erste Schritt zu einer Explosion von hochkompatiblen L2s und L3s.
Der DeFi-Bereich
Pancake Swap, die nach Handelsvolumen grösste DEX auf der BNB-Kette, hat einen neuen Governance-Vorschlag zur Erweiterung auf das Aptos-Ökosystem vorgelegt. Die Börse, die nach einer 97%igen Zustimmung auf dem Netzwerk live ging, ist nun auch auf Ethereum und BNB verfügbar. An einer anderen Front erfuhr der hinterlegte Gesamtwert (TVL) von Algorand aufgrund mehrerer Entwicklungen einen grossen Aufschwung. Die kryptonative VC-Firma Hivemind hat Kapital im Wert von 200 Millionen Dollar in mehrere DeFi-Protokollprojekte investiert. FTX kündigte ebenfalls seine Unterstützung für natives USDC auf Algorand an, während die FIFA ihr FIFA+ collect Programm ankündigte - ein Algorand-nativer Marktplatz für ikonische historische Momente in Form von digitalen Sammlerstücken (NFTs).
Uniswap, der nach Handelsvolumen grösste DEX im DeFi-Bereich, hat soeben eine Governance-Abstimmung verabschiedet, die die Einführung des Protokolls auf zkSync vorsieht. Wie bereits zuvor erwähnt, gelten zk-Rollups als der "Heilige Gral" der Skalierbarkeit. Daher ist die Einführung von Uniswap auf zkSync ein bedeutendes Unterfangen, da das DeFi-Ökosystem damit beginnen kann, über die Fähigkeiten der Ethereum-Basiskette hinaus zu wachsen. DEXs sind das Substrat, das unter den Primitiven der Vermögensverwaltung, der Kreditvergabe und der Rendite-Aggregation lebt und die verschiedenen beweglichen Teile von DeFi zusammenklebt.
Metaverse und NFTs
Obwohl das Handelsvolumen im Vergleich zum Vormonat um fast 23% und im Vergleich zum Vorjahr um 71% zurückgegangen ist, nimmt die Adoption dennoch zu: Die Zahl der Händler stieg im vergangenen Monat um 17% und erreichte im Oktober ein Allzeithoch. Darüber hinaus haben sich laut Mike Kondoudis, einem vom USPTO lizenzierten Markenanwalt, die in den USA angemeldeten Marken für NFTs und damit verbundene Blockchain-Waren und -Dienstleistungen im Vergleich zum Vorjahr verdoppelt.
Die Formel 1 expandiert in Richtung Web3, indem sie Marken unter dem Namen "F1" anmeldet, um Kryptowährungen, Krypto-Marktplätze, Handel und Mining sowie Einzelhandelsgeschäfte für virtuelle Güter im Metaverse abzudecken. Darüber hinaus hat die Formel 1 eine Erfolgsbilanz bei der Unterstützung und Förderung der Kryptoindustrie in ihren Turnieren, die so weit geht, dass sie auf dem regulatorischen Radar erscheint.
Darüber hinaus arbeitet der weltbekannte Schauspieler Sir Anthony Hopkins mit Orange Comet zusammen, um eine NFT-Kollektion auf den Markt zu bringen, bei der die Inhaber nach dem Zufallsprinzip für einen 1-1-Zoom-Anruf ausgewählt werden. Orange Comet ist ein NFT-Produktions- und Werbeunternehmen, das sich auf Kunst, Sport und Unterhaltung spezialisiert hat und NFTs nach Hollywood bringt. Dieser Schritt inspiriert eine Fülle von Anwendungsfällen nicht nur für die Unterhaltung, sondern auch für Bildungs- und Mentorenportale wie MasterClass, die die Technologie noch nicht nutzen.
Auch die Tokenisierung von Immobilien wurde im Oktober vorangetrieben. Roofstock, eine Immobilienplattform, vermittelte den Verkauf eines Hauses in South Carolina über OpenSea für 175'000 USD. Teller Finance gehörte ebenfalls zu den Vermittlern und trat dem Vorhaben als Kreditgeber bei. Während der Verkauf auf einem dezentralen Ledger die Vorteile von niedrigeren Transaktionskosten und mehr mit sich bringt, wird die Tokenisierung von Immobilien unter vielen Gesichtspunkten wie Nachfrage und behördliche Genehmigung auf Herz und Nieren geprüft.
