Titanen des traditionellen Finanzwesens, von Ray Dalio bis Carl Icahn, erwärmen sich langsam für digitale Vermögenswerte, da traditionelle Vermögenswerte nicht mehr ins Bild passen.
Insbesondere Herr Dalio, der Bitcoin in der Vergangenheit als "Blase" bezeichnet hat. Sein Team bei Bridgewater Associates, dem grössten Hedgefonds der Welt, vertrat kürzlich sogar die Ansicht, dass Bitcoin zahlreiche attraktive Eigenschaften bietet. Das wirft die Frage auf: Warum der Sinneswandel? Die Antwort auf diese Frage ist natürlich vielschichtig.
Ein Portfolio aus traditionellen Vermögenswerten bietet einfach nicht mehr die Performance und Diversifizierung, die es früher hatte. Im Allgemeinen besteht das ultimative Ziel eines gut diversifizierten Portfolios darin, die Rendite zu maximieren und gleichzeitig vor Marktschwankungen zu schützen. Bridgewater argumentiert, dass die Attraktivität von Bitcoin vor dem Hintergrund des aktuellen globalen Makroumfelds zunimmt. Viele Staatsanleihen bieten nicht mehr die Renditen, die sie einst erzielten. Die Korrelationen zwischen den Anlageklassen sind hoch, und die Währungen sind einem grösseren Abwertungsrisiko ausgesetzt, was zum Teil auf ein noch nie dagewesenes Mass an quantitativer Lockerung zurückzuführen ist. Infolgedessen suchen die Anleger nach alternativen Wertaufbewahrungsmitteln.
Wie passen digitale Vermögenswerte in eine Portfoliodiversifizierungsstrategie?
Grayscale Investments, ein führender Anbieter von Anlagedienstleistungen für digitale Vermögenswerte, führte eine Reihe von Portfoliosimulationen durch, um zu ermitteln, wie sich eine Allokation in Bitcoin auf die risikobereinigte Rendite eines Portfolios aus globalen Aktien und Anleihen (das "Global 60/40") auswirken könnte. Das Global 60/40 besteht aus einer 60%igen Allokation in den iShares MSCI ACWI und einer 40%igen Allokation in den Vanguard Total International Bond ETF.
Sie fanden heraus, dass selbst kleine Bitcoin-Allokationen die Renditen traditioneller Portfolios, wie z. B. des Global 60/40, erheblich steigern können, ohne die Volatilität wesentlich zu erhöhen. Das Besondere an dieser Analyse ist, dass sie eine vernünftige Benchmark für institutionelle Anleger und Unternehmen darstellt, an der sie sich orientieren können. Obwohl die 100'000-Bitcoin-Investition von Micro Strategy und die sporadischen Ankündigungen von Tesla für Schlagzeilen sorgen, benötigen viele Anleger einen pragmatischeren Ansatz.
Gelegenheit für traditionelle Akteure, neue Produkte anzubieten
US-Banken haben die behördliche Genehmigung erhalten, die Verwahrung von Krypto-Vermögenswerten anzubieten, und die Bankensoftware wird derzeit aufgerüstet, um Krypto-Investitionen zu erleichtern. Aus diesem Grund hat sich die Anlageklasse zu traditionellen Anlageformen entwickelt: Investment-/Hedgefonds, ETPs, ETFs und AMCs. Auf diese Weise können Personen, die Kryptowährungen nicht selbst verwalten möchten oder sich nicht sicher sind, was sie kaufen sollen, aber ein Engagement wünschen, einen Vermögensverwalter oder eine Bank damit beauftragen, Entscheidungen für sie zu treffen, und dennoch von den Vorteilen profitieren.
Crypto Finance verfügt über zwei Fonds: den Systematic DLT Fund und den Portunus Fund. Während der Portunus Fund ein reines Long-Produkt ist, zielt der Systematic DLT Fund darauf ab, von der Volatilität der Kryptomärkte durch eine Long/Short-Strategie zu profitieren.
Institutionell aufgelegte Kryptowährungen
Durch die Einführung einer Kryptowährung könnten Banken Zahlungen effizienter abwickeln, internationale Bargeldtransaktionen erleichtern, Treuhanddienste anbieten und Kredite vergeben. Allerdings haben erst kürzlich einige Banken und Finanzdienstleister damit begonnen, ihr eigenes Blockchain-Ökosystem aufzubauen. Im Jahr 2019 führte JPMorgan Chase seine eigene Kryptowährung JPM Coin ein, die es zur Abwicklung von Transaktionen zwischen Kunden und zur schnelleren Überweisung von Geldern nutzt. Darüber hinaus haben mehrere Zentralbanken Teams eingerichtet, die sich mit dem Angebot digitaler FIAT, wie dem digitalen Euro oder der e-Krone, befassen.
Trotz der zunehmenden Aktivität sind viele institutionelle Akteure noch unsicher, wie sie diese Währungen am besten nutzen und das Ökosystem effizient behandeln sollen. Der Weg in die Zukunft wird jedoch immer klarer, da die Akteure der Branche lernen und sich auf neue Wege einstellen.
Kryptowährungen: entwickelter Anwendungsfall für die Blockchain-Technologie
Kryptowährungen sind der Treibstoff für Blockchain-Anwendungen. Daher sind wir der Meinung, dass jeder, der an die Blockchain-Technologie glaubt und verstehen möchte, wie sie funktioniert, mit Kryptowährungen experimentieren und sich weiterbilden muss. Die einzige Möglichkeit, dies zu tun, besteht darin, sich mit der Nutzung des Ökosystems der Kryptowährungen vertraut zu machen. Ob dies nun durch die Bereitstellung von Liquidität an einer dezentralen Börse oder durch das Senden von Kryptowährungen von einer Wallet zur anderen geschieht. Finanzinstitute, die sich jetzt weiterbilden, werden gut positioniert sein, um in ihrer Branche führend zu sein.
