Das auf strukturierte Produkte fokussierte Anlegerportal Payoff, verlieh auch dieses Jahr die Swiss Derivative Awards. Ausgezeichnet werden die innovativsten Produkte in verschiedenen Kategorien. Als bestes Produkt auf alternative Basiswerte wurde ein Bitcoin Reverse Convertible gekürt.
Zum fünfzehnten Mal wurden mit den Swiss Derivative Awards 2020 die besten Strukturierten Produkte und deren Emittenten prämiert. Zum ersten Mal wurden Awards für zwei spezifisch auf den Umweltschutz fokussierte Kategorien (ESG und Klimaschutz) verliehen.
Die Jury, bestehend aus Experten von Unternehmen aus dem Bereich Asset Management, der SIX Swiss Exchange, sowie der Universitäten Fribourg und Zürich, kürten die Gewinner in den verschiedenen Kategorien. Zugelassen wurden alle in der Schweiz im Jahre 2019 oder davor emittierten und an SIX Swiss Exchange gelisteten Produkte. Das Fachgremium nannte dabei jeweils drei Favoriten je Kategorie. Alle Gewinner und Nominierte wurden anschliessend nach einem Zählverfahren bestimmt und vom Jurypräsidenten bestätigt.
RCXBTQ - Weltweit erster börsengehandelter Reverse Convertible auf Bitcoin
Die Jury kürte in der Kategorie "Bestes Produkt auf alternative Basiswerte", den Reverse Convertible RCXBTQ auf Bitcoin von Leonteq Securities zum Sieger. Es handelte sich weltweit um den ersten Reverse Convertible auf Bitcoin, der über eine Börse gehandelt werden konnte. Diese Innovation wurde zu einem Zeitpunkt lanciert, in dem das Umfeld für Kryptowährungen alles andere als leicht war.
Der vom Emittenten erstmals auf Bitcoin angewandte Produkttyp tilgte einen weissen Flecken im Angebot. Mit dieser Einleitung verlieh das auf Dank der hohen Volatilität lassen sich im Falle der Kryptowährung überdurchschnittliche Coupons offerieren. - Dieter Haas, Payoff.ch
Das Timing der Innovation war wegen der kurzen dreimonatigen Laufzeit vom 19. September bis 27. Dezember 2019 suboptimal, denn kurz nach der Fixierung am 19. September erlitt die Kryptowährung einen Schwächeanfall. Durch das Risikoprofil des Reverse Convertible konnte der Investor in drei Monaten dennoch einen absoluten Coupon in Höhe von 10% erzielen. Betrachtet man das Produkt ab dem Emissionszeitpunkt Ende September, so konnten Investoren im Vergleich zu einem Direktinvestment ihre Verluste deutlich reduzieren, was dem attraktiven Coupon zu verdanken war.
Der Emittent Leonteq erweiterte inzwischen sein Angebot mit Reverse Convertibles auf Bitcoin mit zusätzlichen Produkten. Die neuesten Produkte umfassen Coupons von 11.4%, respektive 11.44% mit einer sechsmonatigen Laufzeit und Ausübungspreisen von 8'000, respektive 7'000 USD.
Reverse Convertibles
Reverse Convertibles zählen in der Schweiz zu den beliebtesten Produkten. Sie werden gerne in der Kategorie „Rendite Optimierung“ eingesetzt. Der Anleger erwartet einen seitwärts tendierenden oder leicht steigenden Markt. Reverse Convertibles enthalten einen Coupon, welcher der Maximalrendite entspricht.
Schliesst der Basiswert am Verfalltag unter dem Ausübungspreis, erhält der Anleger die Denomination proportional reduziert zu der negativen Kursentwicklung. Schliesst er darüber, erhält der Anleger den Nominalwert. Der Coupon wird auf jeden Fall am Ende der Laufzeit ausbezahlt.
Ein Reverse Convertible eignet sich besonders für Anleger, die eine Seitwärtsbewegung des Basiswerts erwarten und von einem gesicherten Zahlungsstrom in Form eines Coupons profitieren möchten. Die Höhe des Coupons hängt in erster Linie davon ab, wie hoch die Prämieneinnahme der zugehörigen verkauften Put-Option ausfällt. Je stärker ein Basiswert schwankt (je höher dessen Volatilität ist), desto teurer lässt sich die Put-Option verkaufen und umso attraktiver ist der Coupon.
