House of Satoshi lanciert zusammen mit Aisot Technologies und Maverix Securities ein Bitcoin-ETP an der SIX Swiss Exchange. Ein KI-Modell setzt die Quote zwischen Bitcoin und US-Dollar-Bargeld monatlich neu, der Bargeldanteil kann bis zu 80% betragen.
Ein ETP ist ein börsengehandeltes Wertpapier, das einen Basiswert abbildet und über das gewöhnliche Wertschriftendepot handelbar ist. Klassische Bitcoin-ETPs halten die Kryptowährung dauerhaft. Das Bitcoin AI Strategy ETP mit dem Kürzel BTCAI verschiebt die Quote hingegen aktiv zwischen Bitcoin und Bargeld-Instrumenten. Hinter der Lancierung stehen ein Zürcher Bitcoin-Anbieter, ein ETH-Spin-off als Strategielieferant und ein Genfer Wertpapierhaus als Emittentin. Rino Borini, Mitgründer des House of Satoshi, ist ausserdem Aktionär dieses Portals. Zunächst läuft eine Zeichnungsfrist bis zum 1. Oktober 2026. Später beginnt der Handel an der SIX, angesetzt ist der 6. Oktober. Nach Angaben der Beteiligten ist die Struktur physisch besichert, die Basiswerte verwahrt Swissquote.
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So verteilt das KI-Modell Bitcoin und Bargeld bei BTCAI
Einmal im Monat berechnet Aisot die Aufteilung zwischen Bitcoin und Bargeld-Instrumenten neu. Die Modelle werten Markt-, Nachrichten- und Wirtschaftsdaten zwar laufend aus, die Gewichtung ändert sich jedoch nur zu diesem Termin. Massgeblich sind letztlich zwei Grössen, die erwartete Kursentwicklung und deren Verlässlichkeit. Laut Stefan Klauser, Co-Gründer und CEO von Aisot Technologies, schätzen die Modelle ein, wie sich Bitcoin entwickeln könnte, und wie sicher diese Einschätzung ist.
Fällt das Signal ungünstig aus, steigt folglich der Bargeldanteil. In schwierigen Marktphasen kann er bis zu 80% betragen. Zwischen zwei Rechenterminen bleibt die Quote allerdings unverändert. Auf kurzfristige Einbrüche innerhalb eines Monats reagiert die Mechanik daher erst zum nächsten Rechentermin.
Die Wertschöpfungskette verteilt sich auf vier Schweizer Adressen. Aisot entwickelt die Strategie, Maverix Securities emittiert das Produkt, Swissquote übernimmt die Verwahrung, der Handel läuft über die SIX.
"BTCAI ist bewusst als besicherte Struktur aufgebaut. Die zugrunde liegenden Werte sind physisch vorhanden und werden bei Swissquote verwahrt. Anleger zeichnen und handeln somit über ihr bestehendes Wertschriftendepot." - Serge Nussbaumer, Leiter Vertrieb bei Maverix Securities
Die drei Firmen hinter dem Bitcoin-ETP
House of Satoshi mit Sitz in Zürich geht auf den Unternehmer und HWZ-Dozenten Rino Borini zurück. Der Anbieter betreibt ausserdem einen Bitcoin-Automaten und den Podcast «Bitcoin und Friends». Nach eigenen Angaben hat das Unternehmen mehr als 2'500 Personen zu Bitcoin geschult. Es bezeichnet sich zudem als eine der stärksten Krypto-Communities der Schweiz. Borini leitet die Produktidee aus dieser Schulungsarbeit ab.
«Wir haben mehr als 2'500 Menschen zu Bitcoin ausgebildet und dabei immer wieder dieselben Anliegen gehört: starke Kursschwankungen und die sichere Aufbewahrung» - Rino Borini, Gründer von House of Satoshi und Aktionär der CV Publishing AG
Aisot Technologies ist ein Spin-off der ETH Zürich aus dem Jahr 2019. Co-Gründer und CEO Stefan Klauser arbeitete zuvor bei Avaloq und Vontobel. Das Kerngeschäft verbindet quantitative Finanzanalyse, maschinelles Lernen und die Auswertung von Nachrichten-Stimmung mit Sprachmodellen. Zielgruppe sind institutionelle Vermögensverwalter, bisher vor allem im traditionellen Portfoliomanagement. Finanziert hat sich das Unternehmen über eine Seed-Runde von 1.8 Mio. CHF aus dem Jahr 2023. Angeführt hat sie dabei Haute Capital Partners. Im August 2026 kam schliesslich eine Erweiterung von rund 2 Mio. CHF hinzu.
Die Emittentin Maverix Securities sitzt in Genf und ist ein FINMA-lizenziertes Wertpapierhaus mit rund 60 Mitarbeitenden. Ursprünglich firmierte das 2008 gegründete Haus als CAT Financial Products, den heutigen Namen trägt es seit 2024. Im Geschäftsjahr 2024 stieg der Umsatz um 37% auf 14.3 Mio. CHF. Das verwaltete Vermögen (AuM) verdoppelte sich auf 260 Mio. CHF. Davon entfielen 50 Mio. CHF auf eine automatisierte Plattform für digitale Vermögenswerte. Das Haus hat ferner bereits mehrere Krypto-ETPs begeben, darunter Staking-Produkte mit Ausschüttung auf Ethereum und Solana.
BTCAI im Umfeld der Schweizer Krypto-ETPs
Aktiv gesteuerte Krypto-ETPs kennt die Schweizer Börse seit 2020. Damals lancierten FiCAS und Bitcoin Capital das heutige 15 FiCAS Active Crypto ETP unter dem Ticker BTCA, das weiterhin an der SIX kotiert ist. Es rotiert zwischen bis zu 15 der grössten Kryptowährungen und kann nach Angaben der Emittentin ebenso in Franken, Euro oder US-Dollar wechseln. Über die Gewichtung entscheidet dort ein Portfoliomanager.
Drei Merkmale grenzen BTCAI jedoch davon ab. Das Produkt beschränkt sich auf Bitcoin statt auf einen Mehrwährungskorb. Die Neugewichtung folgt einer festen monatlichen Kadenz. Und den Entscheid trifft ein quantitatives Modell, nicht ein Portfoliomanager.
Das Umfeld ist ohnehin dicht besetzt. Die SIX listet nach eigenen Angaben ETPs auf mehr als 50 Krypto-Basiswerte. Damit beansprucht sie die breiteste Auswahl an einer primären Börse weltweit. Insgesamt zählte die Börse im März 2025 398 kotierte Krypto-Produkte, davon 184 ETPs auf Kryptowährungen. Als grösste Anbieter gelten Coinshares, 21Shares und WisdomTree.
Was die Rückrechnung des Anbieters zeigt
Ein Leistungsausweis liegt für das neue Produkt naturgemäss noch nicht vor. Was der Anbieter vorlegt, ist eine ausdrücklich als Rückrechnung deklarierte Simulation über fünf Jahre Bitcoin-Daten. Darin hätte die Strategie 153.8% zugelegt, während eine reine Bitcoin-Anlage auf 50.4% gekommen wäre. Das Verlustrisiko fiel in der Simulation gleichzeitig kleiner aus, mit -41.8% statt -76.7%. Über zwei Jahre kommt die Rückrechnung auf +28.4%, während Bitcoin 2.9% verloren hätte.
Die Grenzen dieser Zahlen nennt der Anbieter selbst. Denn eine Rückrechnung bildet nicht ab, wie sich eine Strategie im laufenden Betrieb schlägt. Das Produkt schützt zudem nicht vor Verlusten und kann in stark steigenden Märkten hinter einer reinen Bitcoin-Anlage zurückbleiben, insbesondere nach Produktkosten. Die Zeichnungsfrist läuft noch bis zum 1. Oktober 2026, der Handel an der SIX beginnt am 6. Oktober. Danach will House of Satoshi die Anleger monatlich über die Entwicklung der Strategie informieren.
