Durch die Genehmigung des Volatility Shares 2x Bitcoin Strategy ETF (BITX) erhalten US-Anleger ab dieser Woche Zugang zum ersten gehebelten ETF auf Basis der CME Bitcoin-Futures. Die SEC genehmigte das Produkt in einer überraschenden Entscheidung angesichts der Debatten rund um einen Spot-Bitcoin-ETF.
Der ETF-Emittent Volatility Shares beabsichtigt die Einführung des ersten Fonds, der auf täglicher Basis die doppelte Wertentwicklung des S&P CME Bitcoin Futures Daily Roll Index erzielen soll. Laut der Website des Unternehmens wird der 2x Bitcoin Strategy ETF (Ticker: BITX) bereits diese Woche an der CBOE handelbar sein. Die Verwaltungsgebühr des Fonds beträgt 1.85% p.a.
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SEC genehmigt weiteren Bitcoin-ETF auf Futures-Basis
Die Genehmigung des ersten gehebelten Bitcoin-ETFs folgt lediglich eine Woche auf den unerwarteten Antrag für einen Spot-basierten Bitcoin-Fonds des Finanzgiganten BlackRock. Doch wie alle zuvor bewilligten Bitcoin-ETFs stützt sich auch BITX auf Futures-Kontrakte der CME. Fonds auf Basis des Bitcoin-Spotpreises lehnte die Börsenaufsicht SEC bisher kategorisch ab. Krypto-Börsen wie Coinbase hätten keinen ausreichend hohen Schutz gegenüber Marktmanipulation - eine Stellung, die selbst ein US-Richter im Verfahren mit Grayscale hinterfragte.
Mit dem weltgrössten Vermögensverwalter im Rennen stehen die Chancen einer Genehmigung des ersten Spot-Bitcoin-ETFs jedoch höher als je zuvor. BlackRock verwaltet 9.5 Billionen USD an Kundenvermögen und gilt als eines der einflussreichsten Finanzhäuser weltweit. Darüber hinaus kann sich der Gigant mit über 400 lancierten US-ETFs brüsten. Dennoch ist eine Genehmigung alles andere als garantiert. Schliesslich würde die Absegnung eines Spot-Bitcoin-ETFs für die SEC eine Niederlage im Kampf gegen die Krypto-Branche bedeuten.
"Auf den ersten Blick sieht es lächerlich aus, wenn ein 2-fach gehebelter Bitcoin-Futures-ETF an den US-Börsen gehandelt wird, während [die SEC]gleichzeitig vor Gericht gegen Grayscale kämpft und jedem anderen Emittenten den Versuch verwehrt, einen Bitcoin-Spot-ETF zu lancieren." - Bloomberg Intelligence ETF-Analyst James Seyffart
Andere Anbieter ziehen sich zurück
In den letzten Wochen haben zwei Emittenten ihre Anträge für ähnliche Produkte wie BITX diskret zurückgezogen, wie Bloomberg berichtete. Direxion widerrief seine Bewerbung für den Bitcoin Strategy Bull 2X Shares, der ebenfalls die doppelte Wertentwicklung des S&P CME Bitcoin Futures Index auf Tagesbasis anstrebte. In ähnlicher Weise zog ProShares, ein weiterer ETF-Emittent, Anfang dieses Monats seinen Antrag für den UltraBitcoin Strategy ETF zurück, was durch eine Einreichung bei der Securities and Exchange Commission (SEC) bestätigt wurde.
Im Gegensatz dazu unterhält der Emittent Valkyrie derzeit einen aktiven Antrag für seinen Bitcoin Futures Leveraged Strategy ETF (Ticker: BTFD), der aktiv verwaltet werden und einen variablen Hebel bieten soll. Der Anbieter betreibt bereits einen Futures-basierten Bitcoin-ETF, der im Oktober 2021 als zweiter Bitcoin-Fonds das grüne Licht der SEC erhielt. Ausserdem warf Valkyrie kurz auf den BlackRock-Antrag für den ersten Spot-ETF seinen Hut ebenfalls in den Ring.
