Obgleich es grosse strukturelle Unterschiede zwischen Krypto-Finanzprodukten auf dem Markt gibt, können alle Emittenten eine Gemeinsamkeit in den letzten Wochen aufweisen: Seit Mitte Juli gibt es einen deutlichen Anstieg an Nachfrage für digitale Währungen.
In der Schweiz selbst hat die 21Shares AG (der führende Emittent passiver Investmentprodukte für Bitcoin und andere Kryptowährungen) auf Grund des Anstieges der Nachfrage zum ersten Mal seit der Gründung vor zwei Jahren die CHF 100 Millionen Grenze (Assets under Management) überschritten.
Allein in den ersten zwei Wochen im August sah die 21Shares AG über CHF 18.5 Millionen an Handelsvolumen in den elf börsennotierten Produkten an der SIX Swiss Börse. Das umfasst ca. 75% des gesamten Handelsvolumens aller Bitcoin ETPs an der Börse in dem Zeitraum. Bitcoin, als grösste und bekannteste digitale Währung, sah die meisten Einflüsse, allerdings sind derzeit alle Augen auf dem entfernten Cousin Bitcoins: Ethereum.
Warum sollten Anleger die zweitgrösste Kryptowährung nicht ignorieren?
Ethereum ist mit einer Marktkapitalisierung von USD 46 Milliarden (Stand: 19. August 2020) die zweitgrösste Kryptowährung hinter Bitcoin (USD 219 Milliarden). Seit Anfang des Jahres hat Ethereum eine beeindruckende Performance von 228% YTD aufgewiesen. Bitcoin selbst ist in derselben Zeit um 63.1% gestiegen. Doch was hat es mit Ethereum auf sich und warum sollten Anleger die zweitgrösste Kryptowährung nicht ignorieren?
Ethereum wurde 2015 in Zug von einem kleinen Team von Ingenieuren unter der Führung von Vitalik Buterin eingeführt. Der wesentliche Unterschied zwischen Ethereum und älteren Blockchains wie Bitcoin ist die Einführung von sogenannten Smart Contracts. Smart Contracts erlauben Ethereum nicht nur Transaktionen durchzuführen, sondern ganze Applikationen auf der Blockchain zu bauen. Die Regeln werden von den Smart Contracts festgelegt und von der Blockchain selbst exekutiert. Haben Sie schon einmal von dem Crypto Valley (Zug) gehört? Der Grossteil der Firmen im Crypto Valley tun nichts anderes als Applikationen auf Ethereums Smart Contracts zu bauen.
Zum Höhepunkt am 13. Januar 2018 lag der Preis von einem Ethereum Token bei USD 1.448,18. Zu dem Zeitpunkt gab es nur eine Handvoll an Testapplikationen und die Assets under Management auf Ethereum lagen weit unter einer Millionen CHF. Zudem mussten sich die Regulatoren noch langsam an diese neue Technologie und Anlageklasse antasten. Der Begriff Nutzungstoken war damals noch ein Neubegriff.
«Decentralized Finance» (DeFi) Applikationen auf Ethereum
Heute ist die Lage komplett anders. Der derzeitige Bull Run im Kryptomarkt ist hauptsächlich von den «Decentralized Finance» (DeFi) Applikationen auf Ethereum getrieben. Mittlerweile sind etwa USD 6,4 Milliarden in Ethereum Smart Contracts aufbewahrt und es gibt Dutzende von Applikationen, die weltweit von zig Unternehmen genutzt werden. Beispielsweise sind Decentralized Exchanges (DEXs) einer der grössten Vorreitertechnologien in der DeFi Industrie. DEXs erlauben Individuen sowie Institutionen direkt ohne Mittelmann (oder eher Mittelmännern) mit einer Counterparty zu handeln. Eine SIX Swiss Börse ohne Angestellte, Gebäude, Managern, etc. sozusagen, die es jedem Menschen ermöglicht peer-to-peer mit anderen anonymen Menschen sicher zu handeln.
DEXs sind nur ein Anwendungsbeispiel von DeFi Applikationen auf Ethereum. Was haben all diese Dutzende DeFi Applikationen gemeinsam? Alle benötigen den Ethereum Token, um zu funktionieren. Desweiteren steht Ethereum kurz vor dem grössten bisherigen technischen Update von Ethereum 1.0 zu Ethereum 2.0, wo die Effizienz der Ethereum Blockchain um eine ganze Grössenordnung upgegradet wird. Bei einem derzeitigen Preis von USD 412.99 und einer deutlich weiteren regulatorischen und technischen Entwicklung der Industrie bleibt Ethereum die spannendste Anlageklasse dieses Jahrs.
Wie kaufe ich Ethereum?
Wer sich nicht die Mühe mit einem digitalen Wallet und Private Keys machen möchte, kann nun auch Ethereum via der traditionellen Bank oder dem Broker kaufen. Die 21Shares AG selbst bietet den AETH 21Shares Ethereum ETP (ISIN: CH04 5466 4027) an, der nicht nur an beiden Börsen in der Schweiz (SIX Swiss Börse und BX Swiss) in CHF, EUR und USD notiert ist, sondern auch die wichtigsten Anforderungen aller institutionellen Kunden erfüllt: AETH hat eine open-ended Struktur, so dass Kunden direkt Creations/Redemptions via den Market Makern machen können (keine Preisprämien). Desweiteren gibt es intraday Liquidität, was bei einer volatilen Anlageklasse wie dieser umso wichtiger ist. Hinzu kommt, dass jedes Anteil des AETH ETPs zu jeder Zeit vollkommen in segregierten Accounts besichert ist, so dass das Counterparty Risiko auf ein Minimum reduziert ist.
