Täglicher Marktkommentar vom 15.05.2020

Guten Morgen!

FTX kommt mit einem innoviativen Produkt aus dem Bitcoin Mining Bereich:

Bitcoin-Hashrate-Futures

FTX startete mit drei Kontrakten:

BTC-HASH-2020Q3
BTC-HASH-2020Q4
BTC-HASH-2021Q1

Kurz gesagt, die Kontrakte handeln mit der durchschnittlichen Hashpower, die für den Abbau von BTC für ein ganzes Quartal eingesetzt wurde.

Das Konzept ähnelt dem der Fed-Fund-Futures, bei denen Sie den Kontrakt bis zum Enddatum halten können (im Gegensatz zu Dreimonats-Geldmarkt-Futures). Das bedeutet, dass die Volatilität des Hash-Futures im Laufe der Zeit abnimmt, da jeden Tag ein unbekannter Wert zur Berechnung des endgültigen Fixing-Preises aufgedeckt wird.

Wer wird damit handeln?

Wenn ich über die an Bitcoin beteiligten Parteien nachdenke, fällt mir Folgendes ein:

- Miner
- Hersteller von Miningausrüstung
- Spekulanten

Miner verfügen über viele Informationen zum Hashrate-Markt

Ich fühle mich bereits unbehaglich, wenn ich diese Liste zusammenstelle. Zwei von drei in der oben genannten Gruppe verfügen über sehr viele Informationen und Einblicke in den Hashrate-Markt. Aber ich denke, das ist der Name des Spiels, wenn man mit dieser Art von Termingeschäften herumspielt.

Wenn ich die Hashrate über einen längeren Zeitraum betrachte, sieht es aus wie eine "Hodl"-Investition (siehe Hashrate-Diagramm unten).

Derzeit liegen wir bei etwa 16,1 TH (Tera Hashes) und diese Futures haben bereits begonnen, sich höher zu bewegen (die Preise sind von 8:45 Uhr heute Morgen):

BTC-HASH-2020Q3 --> 19,661
BTC-HASH-2020Q4 --> 19.450
BTC-HASH-2021Q1 --> 20.670

Was sind neben Angebot und Nachfrage die Faktoren, die die Preise dieser Futures bewegen werden? Ich glaube, es ist die Geschwindigkeit der technologischen Entwicklung im Miningsektor. Jede neue Generation von Mininggeräten wird die Effizienz erhöhen und infolgedessen wird die Hashrate steigen. Es gibt jedoch auch einen Zusammenhang mit dem Preis von BTC$. Wir haben dies beim Absturz vom 12. und 13. März gesehen, der einige Miner zwang, den Betrieb einzustellen, was zu einem Rückgang der Hashrate führte.

Es wird sehr interessant zu beobachten sein, ob es genügend Volumen und offenes Interesse gibt, das in dieses Produkt fließt. Meiner Meinung nach könnte die asymmetrische Informationsverteilung eine der großen Hürden dafür sein.

Aber im Hinblick auf die Innovation ist dies der Weg, den wir gehen müssen!Marktkommentar

Marktkommentar

Der tägliche Marktkommentar von Patrick Heusser

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