Während wir uns dem letzten Quartal des Jahres 2024 nähern, bleibt der Markt für Kryptowährungen volatil und wird von einer Vielzahl von Faktoren beeinflusst. Diese Analyse befasst sich eingehend mit den wichtigsten Faktoren, die den Kurs von Bitcoin beeinflussen, und untersucht die jüngsten Trends.
Der Bitcoin-Preis stand in den letzten Wochen aufgrund mehrerer Faktoren unter Druck. Die japanische Zentralbank bekräftigte die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung, Bitcoin-ETFs verzeichneten Nettoabflüsse, Institutionen wie Ceffu und Fidelity transferierten grosse Mengen an Bitcoin, Daten zu Arbeitslosenanträgen und zur Arbeitslosenquote wurde kürzlich veröffentlicht und die Zinsentscheidung zur Monatsmitte erhöht die Risikoaversion am Markt.
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ETF Abflüsse
Bitcoin-ETFs verzeichneten an sechs aufeinanderfolgenden Geschäftstagen Nettoabflüsse, wobei am Dienstag, dem 3. September, ein Rekordabfluss an einem einzigen Tag innerhalb von vier Monaten zu verzeichnen war. In der vergangenen Woche haben BTC-ETFs etwa 600 Millionen US-Dollar verloren, was auf eine wachsende Vorsicht und Pessimismus auf dem Markt hindeutet. Seit der Einführung von BTC-ETFs hat die Begeisterung der Kleinanleger für BTC allmählich nachgelassen. Darüber hinaus zeigen On-Chain-Daten, dass Institutionen wie Ceffu und Fidelity grosse Mengen an Bitcoins transferiert haben, was die Marktunterstützung schwächt und Panikverkäufe bei Privatanlegern auslösen könnte. Wenn sich dieser Trend fortsetzt, könnte der Bitcoin-Kurs weiter unter Druck geraten.
| Datum | IBIT | FBTC | BITB | ARKB | GBTC | Andere | Total (USDm) |
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Aufschlüsselung der US-Spot-Bitcoin-ETF-Flüsse (Mio. USD) / Quelle: CVJ.CH Übersicht zu Bitcoin-ETF-Flows
Makroökonomische Indikatoren
Auf makroökonomischer Seite ist die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen laut Marktdaten zum Handelsschluss am 4. September auf 3.76% gesunken, was die gestiegenen Erwartungen widerspiegelt, dass die Federal Reserve die Zinssätze am 18. September senken könnte. Die Renditen kurzfristiger Anleihen sind enger an den Leitzins der Fed gekoppelt, und die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 50 Basispunkte liegt nun bei über 40%. Es wird erwartet, dass die verbleibenden drei Zinssenkungen in diesem Jahr die Zinsen insgesamt um mindestens 110 Basispunkte senken werden.
Kurzfristig könnte die Entscheidung über die Zinssenkung die Preise von Risikoanlagen in die Höhe treiben, aber langfristig herrscht Pessimismus darüber, ob es zu einer wirtschaftlichen Rezession kommen wird. Historisch gesehen gibt es zwei mögliche Folgen, wenn die Zinsstrukturkurve des US-Finanzministeriums invertiert: eine wirtschaftliche Rezession oder eine Zinssenkung der Fed, um der Verlangsamung entgegenzuwirken. Aufgrund der Pandemie sind jedoch viele US-Wirtschaftsindikatoren verzerrt. Daher ist ungewiss, ob diese Inversion zu einer Rezession führen wird. Darüber hinaus können potenzielle Wechselkursschwankungen in Japan zu Veränderungen im globalen Zinsumfeld führen, was die kurz- und mittelfristigen Aussichten für die Weltwirtschaft weiter erschwert.
Wahlbezogene Faktoren
Was die US-Wahlen betrifft, so neigt der Markt in Zeiten der Unsicherheit in der Finanzpolitik, den internationalen Handelsbeziehungen und der Geldpolitik dazu, empfindlicher zu reagieren. In der Vergangenheit haben bestimmte Äusserungen und Massnahmen in Wahlperioden das Wirtschaftswachstum angekurbelt, was sich im Allgemeinen – insbesondere für risikoreiche Anlagen – positiv auf den Markt auswirkt. Trump hat sich in öffentlichen Foren wiederholt für Kryptowährungen ausgesprochen, und seine pro-Krypto-Äusserungen während der hochkarätigen Wahlsaison könnten den Preis von BTC weiter in die Höhe treiben. Die langfristigen Auswirkungen werden jedoch vom allgemeinen Marktumfeld und der politischen Richtung abhängen.
Potenzielle Chancen und Herausforderungen
Kurzfristig zeigen Anleger aufgrund von ETF-Abflüssen, institutionellen Verkäufen und der Zinsentscheidung zur Monatsmitte eine deutliche Risikoaversion, was die BTC-Preise kurzfristig unter Druck setzt. Trotz dieser Herausforderungen gibt es mittel- bis langfristig potenzielle Chancen für Bitcoin. Wenn die Zinssenkungen der Fed das Wirtschaftswachstum erfolgreich ankurbeln, könnte der jüngste Abschwung Potenzial für eine quantitative Lockerung und eine stärkere Dynamik zum Jahresende hin schaffen, wobei die US-Wahl zusätzliche Möglichkeiten bietet. Langfristig gewinnen Krypto-Assets mit der Genehmigung von BTC- und ETH-Spot-ETFs allmählich an Anerkennung beim Mainstream-Kapital. Der Krypto-Markt befindet sich weiterhin in einer Phase robusten Wachstums, und seine zukünftige Entwicklung bleibt vielversprechend.
Insgesamt könnten die BTC-Preise bis zum Jahresende eine hohe Volatilität erfahren, wobei der Markt möglicherweise auf einen „letzten Rückgang“ wartet. Institutionen wie Standard Chartered und Coinfund sind optimistisch, was die Entwicklung von BTC im vierten Quartal angeht. Investoren sollten sich auf kurzfristige Abwärtsrisiken aufgrund politischer Unsicherheiten einstellen, während sie einige Reserven behalten, um mittelfristige Chancen aus Zinssenkungen und der Wahl zu nutzen. Die Daten von Glassnode zeigen, dass die Zahl der langfristigen BTC-Inhaber weiter zunimmt, was darauf hindeutet, dass trotz kurzfristiger Rückgänge die langfristigen Investoren mehr akkumulieren und die Zukunft des Krypto-Marktes und der Preisentwicklung von BTC weiterhin vielversprechend ist.
