Wochenrückblick Kalenderwoche 42 – 2022

Der Dollar zählt nach wie vor zu der dominierendsten FIAT-Währung der Welt. Nicht nur werden die wichtigsten Rohstoffe in Dollar abgewickelt, auch die Hälfte aller global ausstehenden Schulden ausserhalb der USA lauten auf den Dollar. Den Status der Weltreservewährung Nummer eins hat der Greenback trotz einer über die Jahre abnehmenden Dominanz nach wie vor. Gemäss dem IMF wird der Dollar mit einem Anteil von knapp 60% an den weltweiten Devisenreserven immer noch stärker genutzt als alle anderen Währungen zusammen. Der Eintritt des globalen Zahlungsverkehrs in das digitale Zeitalter dürfte über die Zeit die auch die Struktur der internationalen Kapitalmärkte verändern. Notenbanken gewinnen durch die Ausgabe von Digitalen Zentralbankwährungen (CBDCs) eine bessere Kontrolle über Geldflüsse und erlangen mit dem programmierbaren Geld ein nicht zu unterschätzendes Instrumentarium für eine zielgerichtete Fiskalpolitik. CBDCs haben faktisch das Potenzial, geopolitische Vormachtstellungen zu beeinflussen, jedoch ist die Ausgabe einer digitalen Währung auch mit Risiken behaftet. Die USA will eine potenzielle Einführung deshalb ganz genau abwägen. Im Januar erschien das erste Diskussionspapier, wobei die zahlreichen Vorteile den Kehrseiten gegenübergestellt wurden. Fed-Gouverneur Christopher A. Waller vertrat nun auf einem Sicherheitssymposium an der Harvard University eine Kontra-Position. Der Ökonom argumentierte, dass jegliche Bedrohung durch einen ausländischen CBDC nur die Dominanz des Dollars als Tauschmittel, nicht aber als Wertaufbewahrungsmittel gefährden würde. Einem Druck durch den bereits eingeführten chinesischen CBDC müsse sich die USA deshalb nicht hingeben. Dabei verweist der Ökonom auf privat ausgegebene Stablecoins als bewährte Alternative.