Mit dem rasanten Wachstum digitaler Vermögenswerte ist der Bedarf an einer sicheren und leicht zugänglichen Infrastruktur deutlicher denn je geworden. Insbesondere für institutionelle Anleger muss der Einstieg in das Blockchain-Ökosystem und in DeFi-Anwendungen ebenso sicher wie einfach sein.
Die Verwahrungsplattform für digitale Vermögenswerte Fireblocks hat sich als einer der führenden Dienstleister für institutionelle Anleger etabliert, die in den Kryptobereich einsteigen wollen. Zu ihren Kunden gehören vor allem Börsen, Kreditinstitute, Verwahrstellen, Banken, Handelsabteilungen und Hedgefonds. In einem Gespräch mit CVJ.CH auf der Crypto Valley Conference 2022 sprach der Leiter der Forschungs- und Entwicklungsabteilung für Web3 bei Fireblocks Salick Cogan über die Entstehung von Web3, institutionelle Ströme, angemessene Sicherheit und andere Erwägungen für Dienstleistungsanbieter.
CVJ.CH: Wo sehen Sie derzeit die grössten infrastrukturellen Schwachstellen in der Branche?
Salick Cogan: Die Kryptoindustrie wuchs in den Jahren 2020 und 2021 mit halsbrecherischer Geschwindigkeit. Die rasche Erschliessung extrem lukrativer Chancen hatte Vorrang vor bewährten betrieblichen Verfahren, was infrastrukturelle Schwächen in diesem Bereich aufdeckte. Aber jetzt hat die Realität Einzug gehalten und es ist Zeit für die Branche, zu den Grundlagen zurückzukehren.
Sicherheit: Es gibt viele Institutionen, die der Sicherheit immer noch keine Priorität einräumen. Dies wird immer offensichtlicher mit dem zunehmenden Wertverlust durch Hacks und Angriffe. Wir helfen Unternehmen, Kunden- und Anlegergelder vor Cyberangriffen, internen Absprachen und menschlichem Versagen zu schützen, indem wir eine mehrschichtige Technologie einsetzen, die die neuesten Durchbrüche in der MPC-Kryptografie mit Hardware-Isolierung kombiniert.
Gegenparteirisiko: Angesichts der sich weltweit herausbildenden regulatorischen Rahmenbedingungen kann jedes Unternehmen über Nacht geschlossen werden. Dies führt zu einem erheblichen Gegenparteirisiko, das man mit zentralisierten Anbietern eingeht. Das Gegenparteirisiko ist real, und die Blockchain-Technologie bietet Anbietern digitaler Vermögenswerte die Möglichkeit, diese Risiken erheblich zu verringern. So kann die Blockchain-Technologie Unternehmen beispielsweise dabei helfen, ihre Abrechnungspraktiken sofort und unmittelbar zu gewährleisten.
Selbstverwahrung: Gegenwärtig ist die Selbstverwahrung ein äusserst wichtiges Konzept, und wir halten uns an das Motto "nicht deine (privaten) Schlüssel, nicht deine Coins" (engl. = not your keys, not your coins). Angesichts der jüngsten Ereignisse haben wir gesehen, dass Verwahrplattformen in der Lage sind, die Gelder der Nutzer einzufrieren und den Zugriff auf die Gelder vollständig zu beschränken. Wir beobachten bereits, dass Nutzer ihre Gelder aus zentralisierten Plattformen abziehen und in selbstverwahrte Wallets stecken. Schliesslich möchten die Nutzer sicher sein, dass ihre Gelder vollständig in ihrem Besitz sind und keine institutionellen Faktoren Entscheidungen über ihre Gelder treffen. In Anbetracht der jüngsten Marktereignisse ermöglicht diese Massnahme eine bessere Risikosteuerung. Die wichtigste Lehre aus den jüngsten Ereignissen ist, immer die Kontrolle zu behalten und sicherzustellen, dass das eigene Vermögen nicht in der Bilanz oder der Brieftasche eines anderen liegt.
Was weckt das Interesse Ihrer institutionellen Kunden momentan am meisten?
Es ist interessant festzustellen, dass die jüngsten Marktabschwünge das Interesse institutioneller Kunden an digitalen Assets nicht gebremst haben. Wir sehen nach wie vor Interesse in Bereichen, die vom Abschwung nur minimal betroffen waren - Bereiche wie Web3 (insbesondere rund um DeFi, NFTs und GameFi) und Zahlungen. Banken und Börsen sind besonders an Bereichen wie Stablecoins und Tokenisierung interessiert. Ein Beispiel dafür ist unsere Partnerschaft mit der ANZ Bank und ihrem australischen Stablecoin, A$DC.
Wir haben das erste Halbjahr ausserdem mit grundlegenden Partnerschaften mit FIS, SDX, Checkout.com und anderen abgeschlossen. Die Welt beginnt gerade erst, die wahren Vorteile der Tokenisierung zu erkennen. Grosse Finanzinstitute beginnen erstmals, tokenisierte Produkte zu erforschen und anzubieten - von digitalen Anleihen und Stablecoins bis hin zu fraktionierter Kunst und Kohlenstoffgutschriften.
DeFi bietet im Vergleich zu herkömmlichen Finanzprodukten attraktive Renditen. Woher kommen diese Renditen und sind sie nachhaltig?
Die Renditen ergeben sich aus zwei verschiedenen Faktoren:
- Staking eines Tokens, um einen Prozentsatz der Netzwerkgebühren zu verdienen
- Anlegen von Liquidität in DeFi-Protokollen, um einen Teil er Handelsgebühren zu verdienen
Diese Renditen dienen als Anreiz, um die Dezentralisierung eines Blockchain-Netzwerks, die Sicherheit und die Gesamtfähigkeit der darauf aufbauenden Märkte zu erhöhen. So können die Renditen bei niedrigeren Zinssätzen nachhaltig sein. Die hohen Renditen, die DeFi im Jahr 2020 angeboten hat, werden jedoch möglicherweise nie wieder erreicht werden.
Glauben Sie, dass NFTs ähnlich wie der DeFi-Sektor institutionalisiert werden, oder sind handelbare Bilder ein eher auf den Einzelhandel ausgerichteter Markt?
Ich denke, es ist wichtig, über die verschiedenen Arten von NFTs nachzudenken. Es gibt sicherlich einen Einzelhandelsmarkt für Kunst, Musik und Sammlerstücke. Doch für Institutionen bieten Token einen enormen Wert, wenn wir berücksichtigen, wie sie eine beliebige Anzahl von strukturierten Produkten effizienter machen können. NFTs können eine Vielzahl anderer realer Vermögenswerte repräsentieren und einem grösseren Zweck als nur Profilbildern dienen. Dazu gehören Immobilien, Hypotheken, Identitäten, Mitgliedschaften und vieles mehr. Erst kürzlich hat der High Court von England und Wales die Zustellung von Klagen über NFTs erlaubt.
Wir bieten das gleiche Mass an Sicherheit, Effizienz, Flexibilität, Skalierbarkeit und Vertrauen, um Web3-, NFT-, GameFi- und Metaverse-Unternehmen zu unterstützen. Für NFT-Dienste und Finanzinstitute, die planen, die nächste Generation von Produkten mit Web3-Technologien zu entwickeln, bieten wir die umfassendste und sicherste Lösungssuite.
Wo stehen wir in Sachen Regulierung?
Ich denke, die Fortschritte in der EU mit MiCA sind ein guter Hinweis darauf, wohin wir uns weltweit entwickeln. Es ist unwahrscheinlich, dass die USA und das Vereinigte Königreich sehr weit zurückliegen. Während sich die aktuelle Krise auf dem Kryptomarkt noch entfaltet, herrscht eindeutig noch kein globaler Konsens. Aus unserer Sicht begrüssen viele Institutionen die Regulierung, weil sie klarstellt, wie sie vorgehen können. In den Ländern, in denen es keinen klaren Rechtsrahmen gibt, sind die Institute bei der Einführung eher im Rückstand. Regulierungsrahmen wie MiCA bieten uns als Branche die Möglichkeit, falsche Vorstellungen zu korrigieren.
Als Branche müssen wir der Öffentlichkeit besser erklären, wie wir mit den Regulierungsbehörden zusammenarbeiten werden. So können wir unser Wissen über diese Technologie nutzen, damit die Behörden die Vorschriften entsprechend agieren können. Regulierung bringt Klarheit und Stabilität. Sie wird diese Bedenken minimieren, indem sie die Branche zum Handeln zwingt. Rahmenwerke wie MiCA tragen dazu bei, dass die Marktteilnehmer hier eine Chance sehen. Um diese politischen Ziele zu erreichen, reicht es nicht aus, traditionelle Modelle zu wiederholen. Das Ökosystem wird sich ändern müssen, um diese neuen Normen zu integrieren. Bestimmte Unternehmen werden dies besser und effektiver tun als andere, und diejenigen, die sich anpassen können, werden in vielen Fällen florieren.
Da sich die Regulierungsbemühungen in letzter Zeit verzögert haben, werden die politischen Entscheidungsträger und die Industrie nun die Möglichkeit haben, die Ergebnisse und Risiken dieser Produkte/Dienstleistungen über einen längeren Zeitraum zu bewerten. Ich bin davon überzeugt, dass dies sowohl weitere Innovationen freisetzen als auch zu einer durchdachten Regulierung zum richtigen Zeitpunkt führen wird.
Was ist das Wichtigste bei der Einarbeitung von Kunden aus der traditionellen Finanzwelt?
Es gibt mehrere Schlüsselbereiche, die traditionelle Finanzakteure berücksichtigen müssen, damit sie digitale Vermögenswerte und Kryptowährungen einfach und sicher unterstützen können.
Verwahrungsmodelle: Für die meisten unserer Kunden werden unsere Dienstleistungen entweder in direkter Verwahrung oder in einer nicht verwahrenden Form erbracht. Die Aufnahme von Kunden aus traditionellen Sektoren erfordert eine Überarbeitung der Verwahrungsmodelle auf die sicherste, effizienteste und sicherste Art und Weise.
Richtlinien und Verwaltungsrahmen: Traditionelle Sektoren verfügen über umfangreiche Vorschriften und Regelwerke, während die Regulierung digitaler Währungen erst am Anfang steht. Bei der Aufnahme eines Kunden ist eine umfassende Bewertung dieser sich überschneidenden Differenzen ein entscheidender Schritt im Prozess.
Sicherheit: Wir haben kürzlich die Zertifizierung in den Kategorien Sicherheit (ISO 27001), Cloud (ISO 27017) und Datenschutz (ISO 27018) von der International Organization for Standards (ISO) erhalten. Mit dieser Akkreditierung sind wir das einzige Krypto-Tech-Unternehmen, das alle drei Zertifizierungen erhalten hat und damit die wichtigsten Bereiche abdeckt, die für die meisten traditionellen Finanzkunden von Bedeutung sind.
Was denken Sie über die Situation der angeschlagenen Kreditplattformen?
Viele dieser zentralisierten Anbieter bieten die gleichen Produkte und Dienstleistungen an. Es gibt keine differenzierenden Aspekte zwischen ihren Angeboten. Die einzige Möglichkeit für diese Firmen, mit dem traditionellen Markt zu konkurrieren, besteht wohl in Einsparungen und der Gefährdung der Vermögenswerte des Kunden. Diese Risiken betreffen die Sicherheit, die Kontrolle und die Auflösung von Vermögenswerten.
Angesichts der jüngsten Konkurse, Konsolidierungen usw. entscheiden sich sowohl Unternehmen als auch Privatpersonen für das von uns angebotene Modell der Selbstverwahrung, das ihnen die volle Kontrolle über ihr Vermögen ermöglicht.
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Wie sehr wird sich der Raum in den nächsten fünf Jahren verändern?
Wenn wir uns ansehen, wie viel sich im letzten Jahr rund um digitale Vermögenswerte verändert hat, können wir wohl davon ausgehen, dass wir uns inmitten grosser Veränderungen befinden. Die neue Regulierung wird dabei sicherlich eine Rolle spielen. Die aktuellen Marktbedingungen führen zu neuen Innovationen, die den Märkten wahrscheinlich mehr Verantwortlichkeit verleihen und sie für Institutionen attraktiver machen.
Unternehmen und Technologie werden viel widerstandsfähiger werden. Jetzt ist die Gelegenheit für Institutionen, den Sturm zu überstehen, ihre Prioritäten und Ansätze für den zukünftigen Erfolg zu bestimmen und ihre Ressourcen zu maximieren, um das Überleben ihrer Einrichtung zu sichern. Die Kunden von Kryptoanbietern richten ihre Bemühungen neu aus und besinnen sich auf das Wesentliche, wie die Überprüfung des Gegenparteirisikos, der Abwicklungspraktiken und der Verwahrungsinfrastruktur.
Ein grosser Teil der Finanzinfrastruktur wird auf Blockchain und digitale Vermögenswerte umgestellt. Die Finanzinstitute verfolgen eine langfristige Perspektive, wenn es um digitale Vermögenswerte geht, und ihr Engagement und ihre Investitionen in die Technologie sind nach wie vor ungebrochen - insbesondere wenn es um Tokenisierung und Zahlungen geht.
Wir sehen gerade erst die Anfänge des Web3 und werden viele Innovationen in diesem Bereich entstehen sehen.
Salick Cogan ist der Leiter der Forschungs- und Entwicklungsabteilung für Web3 bei Fireblocks. Er ist ein versierter F&E-Gruppenleiter mit 20 Jahren Erfahrung in globalen, grossen und mittelgrossen Unternehmen, wo er den gesamten Lebenszyklus von Softwareprodukten von der Strategie bis zur Auslieferung geleitet hat. Vor Fireblocks arbeitete Salick mehr als 6 Jahre bei Wix, wo er Forschungs- und Entwicklungsgruppen leitete, um deren Kerngeschäftsfähigkeiten aufzubauen. Salick begann seine Karriere bei der Eliteeinheit 8200, der israelischen technologischen Geheimdiensteinheit, und hat einen Bachelor of Science in Informatik.
