Täglicher Marktkommentar vom 22.05.2020

Guten Morgen!

An meinem gestrigen freien Tag habe ich ein wenig Zeit damit verbracht, einige Beobachtungen auf der Blockchain zu machen und Bewegungen im Auftragsbuch anzuschauen.

Eines der Themen, über die das Team und ich in letzter Zeit gesprochen haben, ist die Erhöhung der Bitcoin-Gebühren, die wir in den letzten vier Wochen beobachtet haben. Tatsächlich bemerkten wir den Anstieg in unseren Aufgaben im Liquiditätsmanagement. Auch dauerte es manchmal länger als erwartet, Coins zu bewegen. Zuerst dachte ich, dass unser "Gebührenschätzer" nicht mit dem Markt synchronisiert war und einen Tritt in den Hintern braucht. Aber dem war nicht so...

Transaktionsgebühren von Bitcoin angestiegen

Hier ist eine einfache und leicht verständliche Erklärung für etwas sehr Technisches.

Im Grunde gab es zwei Situationen, die ungefähr zur gleichen Zeit auftraten, wodurch die durchschnittliche Transaktionsgebühr von durchschnittlich etwa 0,5 $ auf über 6,50 $ anstieg (siehe Abbildung unten).

Lesen Sie den Artikel: Warum steigen die Bitcoin-Gebühren?

Ein Teil davon (die eher technische Seite der Dinge) war das Halving, das genau in der Mitte einer schwierigen Anpassungsphase geschah und der andere Teil war eine Zunahme der Handelsvolumenaktivitäten (die wir auch am Handelsdesk spürten).

Welche Auswirkungen hätte eine Massenadaption auf die Gebühren? Marktkommentar

Die kurzfristige Schlussfolgerung ist, dass der Markt und die Mathematik hinter dem Bitcoin-Code dafür sorgen werden, dass sich dies reguliert. Aber ich komme nicht umhin, mich über die längerfristigen Auswirkungen einer Massen-Adaption zu wundern. Was wird mit den Gebühren geschehen? Wie wird das Problem der Skalierbarkeit gelöst?

Lassen Sie uns nun zum nächsten Thema übergehen, das eng mit dem ersten Thema verbunden ist: Bewegungen von On-Chain Coins und ihre potenziellen Auswirkungen auf den Markt (Preis).

Coin Metrics ist eines der führenden Unternehmen im Bereich der On-Chain-Datenanalyse. Sie haben eine grosse Anzahl an Personen, die ihre Tools und Daten nutzen. Sie verfolgen z.B. große Coinbewegungen von und zu Börsen. Besonders Coins, die zu einer Börse wandern, sind hier interessant, da eine hohe Wahrscheinlichkeit besteht, dass diese auf dem Markt verkauft werden.

Aber dies ist nur ein Teil des Puzzles. Es gibt viele weitere Punkte, die eine bestimmte Marktbewegung erklären oder uns sogar helfen, während des Ereignisses zu handeln. So ist z.B. nicht jede Coinbewegung zu einer Börse zum Verkauf bestimmt. Insbesondere wenn die Coins zu einer Börse wandern, die Margin-Trading anbietet, könnten die Coins auch dazu verwendet werden, eine Margin-Short-Position abzudecken, die der Händler schließen möchte (wie wir so oft bei Bitfinex gesehen haben).

Orderbuch lässt sich in einer Heatmap visualisieren

Darüber hinaus müssen Sie entweder ordnungsgemässe Börsen-Orderbuchstudien durchführen oder über ein Tool verfügen, das dies für Sie erledigt. Ich habe erst vor kurzem begonnen, tradinglite.com zu benutzen. Dieses Tool visualisiert das Orderbuch in einer sogenannten "Heatmap". Damit können Sie sehen, wo sich die grossen Aufträge befinden und wie sie sich in letzter Zeit verändert haben. Heute können wir z.B. auf Coinbase sehen, dass es seit gestern Abend eine Verkaufswand von etwa 375 Bitcoins zu 9.200 Dollar gegeben hat. Auf der Bid-Seite sehen die Aufträge eher dünn aus, aber wir können sehen, dass einige Leute ruhende Aufträge im Bereich zwischen 8.700 und 8.800 Dollar haben (siehe Bild unten).

Meine Schlussfolgerung aus der Analyse der On-Chain-Daten und des Exchange-Orderbuchs ist, dass es ein gutes Instrument ist, das Ihnen hilft, in einem Markt zu agieren/reagieren, der sich schnell bewegt.

Marktkommentar

Der tägliche Marktkommentar von Patrick Heusse

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