Eine Übersicht zum Handelsgeschehen an den Kryptomärkten. Studien zu gehandelten Volumen, Angebots- und Nachfragesituationen, sowie regelmässige Technische Analysen zu den wichtigsten Kryptowährungen und Indizes von professionellen Händlern.
Marktkommentar
Zunächst einmal: Ja, die Verkaufswelle war brutal. Dies galt insbesondere für die zweite Welle (zu den verschiedenen Wellen komme ich später). Ich habe versucht, diesen Bericht wie folgt zu strukturieren: Meine Ansichten zum Makrogeschehen, zur Marktstruktur und eine technische Chartanalyse. Zusätzlich wird jeder Abschnitt einige Ansichten/Beiträge von Leuten enthalten, denen ich folge und deren Kommentare einen Mehrwert für die aktuelle Analyse darstellen.
Makro-Ereignisse
Es begann mit den Umweltbedenken bezüglich des PoW (Proof of Work) Konsensmechanismus. Und ein paar Tage später machten Hongkong und China Schlagzeilen, die die Preise auf dem Kryptomarkt insgesamt stark belasteten. Aber lassen Sie uns jetzt ein bisschen tiefer graben und diese Ereignisse separat analysieren.
Umweltbedenken (PoW)
Viele Retail-Trader geben Elon Musk die Schuld an der Preisvolatilität aufgrund seiner Entscheidung, Bitcoin nicht mehr für Tesla-Zahlungen zu akzeptieren. Ich würde sagen, dass seine Kommentare die Volatilität auf kurze Sicht erhöht haben. Aber die weitaus wichtigere Implikation ist die potenzielle Verlangsamung in der Adoption von Bitcoin bei Unternehmen (die Bitcoin in die Bilanz aufnehmen).
Es gab grosse Investitionen von Unternehmen in BTC, als wir zwischen $50-60k handelten. Ich war auch der festen Überzeugung, dass wir bald weitere grosse Unternehmen sehen würden, die Bitcoin in ihre Bilanz aufgenommen haben. Umweltbedenken werden die Adoption bei Unternehmen nicht endgültig beenden, aber sie werden sie erheblich verlangsamen.
Regulierung in Asien
Hongkong will Krypto-Börsen auf professionelle Investoren beschränken: Erstens sind Hongkong und das chinesische Festland in Bezug auf die Politikgestaltung (noch) nicht angeglichen, insbesondere für den Finanzsektor. Der regulatorische Vorstoss der politischen Entscheidungsträger in Hongkong ist vergleichbar mit der Verschärfung, die wir in Europa und den USA sehen. Die asiatischen Regulierungsbehörden sind mehr darauf bedacht, die Kontrolle über das Glücksspielverhalten ihrer Bürger zu behalten. Und bitte bedenken Sie, dass die Verschärfung der Regulierung im Vorfeld angekündigt und gut kommuniziert wurde. Meiner Meinung nach sehe ich in den regulatorischen Entwicklungen nicht viel Negatives. Sie wird die Markt-/Handelsinfrastruktur stärken und macht sie bereit für das potenzielle grosse Kapital, das an den Seitenlinien wartet (Unternehmen, Pensionsfonds, Privatkunden von grossen Universalbanken wie JPM, UBS, Morgan Stanley, etc.)
Chinas Schlagzeilen aus dem Finanzstabilitäts- und Entwicklungskomitee des Staatsrats (von Colin Wu - Er ist einer der Leute, denen ich für Nachrichten vom chinesischen Festland folge. Ich stimme sehr mit seinen Ansichten überein (Link oben, übersetzen Sie ihn einfach ins Englische/Deutsche)). Die Schlagzeile, dass China Bitcoin-Mining und -Handel verbieten oder hart durchgreifen wird, öffnete die Tür für eine Menge interpretativer Spekulationen. Der Mining-Teil ist nicht der Teil, der mich als Bitcoin-Inhaber/Investor beunruhigt. Es hilft wahrscheinlich, die Hash-Power weiter zu dezentralisieren und zwingt Mining-Betriebe dazu, "sauberere" Energiequellen zu finden und verdrängt unregulierte Mining-Betriebe. Das grössere Problem für mich ist der andere Teil in Bezug auf den Handel mit Bitcoin (oder Kryptowährungen), der mit Chinas Ziel einhergeht, einen stabilen Finanzmarkt zu haben. Colin Wu macht einen guten Job, indem er das obere und untere Band des möglichen politischen Ergebnisses zeichnet. Im schlimmsten Fall könnte China versuchen, alle OTC-Transaktionen zu verbieten - was es für chinesische Bürger und Mining-Betriebe unmöglich machen würde, ihre Kryptowährungsbestände in Fiat oder USDT (Tether-Stablecoin) auszuzahlen.
Marktstruktur
Da heute Dienstag ist, werde ich einige technische Analysen für BTC hinzufügen, um meine Vorstellung von der aktuellen Marktstruktur zu visualisieren. Ich muss ein wenig zurückgehen, um das gesamte Bild sehen zu können. Im Grunde sieht es im Nachhinein so aus, dass der Markt am 19. April einige ernsthafte Risse offenbart hat (vor allem in BTC und im DeFi-Sektor). Der überhebelte Einzelhändler wurde in einem Ausmass ausgespült, das wir noch nicht erlebt haben. Massive $9 Mrd. Liquidationen in den grössten Kryptowährungen und ein 15%iger BTC-Preisabsturz waren die Folge (wir berichteten darüber in einem früheren Marktkommentar). Auf der anderen Seite hatten wir am 19. April die grösste eintägige DeFi-Liquidation (mehr als 3-mal höher als der Durchschnitt der letzten Monate - siehe Bild unten).
Wenn ich den BTC-Chart isoliert betrachtet hätte, wären alle Anzeichen vorhanden gewesen, um Long-Positionen zu reduzieren. Wir hatten einen schönen Ausbruch aus einem steigenden Keil mit viel Volumen und Liquidationen (19. April - siehe Chart unten).
Bitcoin BTC (4h)
Und nun der Teil, der meine Sicht verschwommen hat. Als BTC in meinen alten Konsolidierungsbereich von $44-50k einbrach, verwandelte sich ETH in eine Rakete und stieg zwischen dem 23. April und dem 12. Mai um über 108% an (siehe Chart unten).
Ethereum ETH (4h)
Die ETH-Rallye wurde nicht nur von Derivaten angetrieben. Die Finanzierungsraten in Perpetuals und die Laufzeitbasis sowohl von ETH als auch von BTC waren immer noch auf hohen Levels, aber nicht annähernd auf dem Niveau vom 19. April (siehe Bilder unten). Es musste auch eine Menge an Spot-Käufen geben.
BTC ewige Finanzierungsrate
BTC Jun21 Laufzeitbasis
ETH ewige Finanzierungsrate
ETH Jun21 Laufzeitbasis
Hier ist der Hauptpunkt, den ich zu machen versuche: Die ETH-Rallye hat den gesamten Kryptomarkt nach oben gezogen. Für einmal war es nicht BTC, der den Weg gezeigt hat. Auch wenn BTC nicht zurück auf ein Allzeithoch anstieg, feierte jeder ETH und den erstaunlichen Preisanstieg in so kurzer Zeit. ETH hat nicht nur den BTC-Preis hochgehalten, sondern auch eine Monsterrallye im gesamten DeFi-Sektor ausgelöst - insbesondere bei den meisten Blockchains mit niedrigem Energieverbrauch. Viele der Händler vergassen oder liessen ausser Acht, dass wir eine lehrbuchmässige Bestätigung eines bärischen Musters (den steigenden Keil) in BTC hatten.
Dann trafen uns Makro-Ereignisse hart. Elon Musk (12. Mai) und später Hongkong und China (21. Mai). Vor allem die Nachrichten aus China lösten ein massives Spot-Verkaufsvolumen von chinesischen Investoren aus. Nichtsdestotrotz hat sich ETH über diese verrückte Zeitspanne vom 23. April bis jetzt viel besser geschlagen. ETHBTC ist zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels immer noch um etwa 40% gestiegen (siehe Grafik unten).
Es bleibt abzuwarten, ob Bitcoins Problem an der Umweltfront und die Massenadoption von Unternehmen auch den ETH-Preis beeinflussen werden. Meine Schlussfolgerungen aus den Makro-Ereignissen und der Marktstruktur sind, dass ich immer noch Aufwärtspotenzial in den beiden wichtigsten Vermögenswerten (Bitcoin und Ethereum) sehe - allerdings muss ich meinen Zeithorizont für frische Allzeithochs weiter nach hinten verschieben. Die Regulierung wird immer länger dauern als erwartet und ich habe mich von der verrückten Rallye von ETH blenden lassen. Aber ich sehe jetzt viel klarer und werde mich entsprechend positionieren.
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Über den Autor
Wenn er nicht an den Crypto Broker Trading Desk gefesselt ist - mit 24/7 Trading verfügbar für unsere Kunden - liefert Patrick Heusser aktuelle Kommentare zu den aufstrebenden Crypto Märkten, sowohl für unsere Kunden als auch für die Finanzpresse. Bevor er zu Crypto Broker stiess war Patrick als Zinshändler bei der UBS tätig und hatte verschiedene Positionen in der IRCC (Interest Rate, Commodity, and Currency) Trading Division in London, New York, Singapur und Zürich inne. Patrick ist Experte für Trading und Risikomanagement und verfügt über Erfahrung in der Führung von Startup Projekten.
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