Im vergangenen Jahr haben sich immer mehr Investoren dieselbe Frage gestellt: Was passiert mit meinem Geld, wenn Währungen kontinuierlich an Wert verlieren? Diese Frage steht im Zentrum dessen, was heute häufig als „Debasement Trade“ bezeichnet wird.
Während die Staatsverschuldung steigt und Währungen an Kaufkraft verlieren, beginnt Kapital, sich von traditionellen, fiatbasierten Vermögenswerten abzuwenden und in Wertaufbewahrungsmittel mit eingebauter Knappheit zu fliessen. Gold hat diese Rolle historisch erfüllt. Heute rückt zunehmend auch Bitcoin in dieselbe Diskussion – insbesondere für eine neue Generation von Investoren. Zu verstehen, wie und warum sich dieser Wandel vollzieht, hilft, die wachsende Bedeutung von Bitcoin mit Blick auf 2026 einzuordnen.
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Was ist der Debasement Trade?
Der Debasement Trade basiert auf einer einfachen Idee. Wenn Regierungen mehr Geld drucken oder dauerhaft hohe Defizite fahren, verliert jede einzelne Geldeinheit im Laufe der Zeit tendenziell an Kaufkraft. Investoren reagieren darauf, indem sie in Vermögenswerte umschichten, die nicht beliebig geschaffen oder verwässert werden können.
Traditionell bedeutete dies Gold. In jüngerer Zeit wurde dieses Spektrum um Bitcoin erweitert.
Beide Vermögenswerte teilen zwei zentrale Eigenschaften:
- Knappheit – das Angebot ist begrenzt und nur schwer auszuweiten
- Unabhängigkeit von staatlicher Politik – sie sind nicht an die Fiskalentscheidungen eines einzelnen Landes gebunden
Im Jahr 2025 entwickelte sich dieser Ansatz von einer theoretischen Überlegung zu einer breiten Marktbewegung. Steigende Inflation, Rekordstände bei der Staatsverschuldung und schwächer werdende Währungen veranlassten sowohl institutionelle als auch private Anleger, aktiv nach Alternativen zur Fiat-Exponierung zu suchen.
Warum 2025 diesen Wandel beschleunigte
Mehrere makroökonomische Entwicklungen machten die Währungsabwertung kaum noch zu ignorieren. Die US-Staatsverschuldung überschritt die Marke von 37 Billionen USD, während anhaltende Defizite signalisierten, dass die Schulden eher über niedrige reale Zinssätze als durch tatsächliche Rückzahlung gemanagt werden dürften. Gleichzeitig fiel der US-Dollar-Index im ersten Halbjahr um 11 Prozent – die schwächste Sechsmonats-Performance seit den frühen 1970er-Jahren.
Für Investoren war die Schlussfolgerung eindeutig: Reines Halten von Bargeld war keine neutrale Entscheidung mehr. Kapital benötigte Schutz. Gold führte den Debasement Trade im Jahr 2025 an. Die Preise durchbrachen die Marke von 4’000 USD pro Unze, getrieben sowohl durch Investorennachfrage als auch durch Käufe der Zentralbanken. Erstmals seit Jahrzehnten hielten Zentralbanken weltweit mehr Gold als US-Staatsanleihen in ihren Reserven, wobei insbesondere Schwellenländer eine zentrale Rolle spielten.
Die Attraktivität von Gold ist klar. Es hat sich über Tausende von Jahren als Wertaufbewahrungsmittel bewährt, ist geologisch knapp und kann nicht kurzfristig in grossen Mengen produziert werden. Diese lange Geschichte schafft Vertrauen – insbesondere in Phasen geopolitischer Spannungen und monetärer Unsicherheit.
Wo Bitcoin ins Bild passt
Bitcoin geht dasselbe Problem aus einer modernen Perspektive an. Sein Angebot ist auf 21 Millionen Einheiten begrenzt und wird durch Code statt durch politische Entscheidungen durchgesetzt. Keine zentrale Instanz kann diese Obergrenze verändern. Dadurch ist Bitcoin funktional knapp – vergleichbar mit Gold, jedoch mit digitalen Vorteilen.
Im Jahr 2025 erreichte Bitcoin trotz zwischenzeitlicher Volatilität ein neues Allzeithoch von 126’198 USD. Bis zum Jahresende hielten Bitcoin-ETFs gemeinsam mehr als 1.3 Millionen BTC, was auf eine wachsende institutionelle Akzeptanz hindeutet. Im Gegensatz zu Gold operiert Bitcoin in einem globalen, dezentralen Netzwerk, das Werte in Minuten statt in Tagen transferiert. Das macht ihn besonders attraktiv in einer Welt, die zunehmend digital, automatisiert und mit aufkommenden Technologien wie KI vernetzt ist.
Blick nach vorn auf 2026
Die treibenden Kräfte hinter dem Debasement Trade bestehen weiterhin. Die globale Verschuldung übersteigt mittlerweile 300 Billionen USD, während Bestrebungen zur De-Dollarisierung insbesondere in Schwellenländern weiter an Bedeutung gewinnen. Zentralbanken stehen unter Druck, das Wirtschaftswachstum durch geldpolitische Lockerung zu stützen – was Fiat-Währungen zusätzlich schwächt. In diesem Umfeld dienen sowohl Gold als auch Bitcoin als Alternativen, jedoch für unterschiedliche Anlegertypen. Gold bleibt der Anker. Bitcoin ergänzt diesen Ansatz um Geschwindigkeit, Portabilität und eine digital-native Form der Knappheit.
Sollte die geldpolitische Lockerung erneut einsetzen und die Bilanzen weiter ausgeweitet werden, dürfte Bitcoin überproportional profitieren. Unter diesen Bedingungen könnten die Preise im Verlauf von 2026 weiter steigen, da immer mehr Kapital Schutz vor Währungsverwässerung sucht. Der Debasement Trade dreht sich nicht um Spekulation – sondern um Werterhalt. Investoren jagen nicht mehr nur Renditen hinterher, sondern schützen ihre Kaufkraft. Gold steht für Stabilität, verwurzelt in der Geschichte. Bitcoin steht für Knappheit, konzipiert für das digitale Zeitalter. Während sich globale Finanzsysteme weiterentwickeln, werden beide zunehmend zu essenziellen Instrumenten, um sich in einer Welt zu orientieren, in der Währungsabwertung kein fernes Risiko mehr ist, sondern eine aktive Realität.
